企業(yè)并購類型對內部資本市場效率的影響研究.pdf

1、企業(yè)并購浪潮席卷全球，我國企業(yè)也不能避免，并購活動對企業(yè)產生劇烈沖擊?，F實的需求催動理論界對企業(yè)并購進行積極研究，其中關于并購動因和并購績效的研究尤為突出。內部資本市場理論自出現以來就受到理論界和實務界的廣泛關注，理論研究和實踐應用日益增多。并購活動從外部沖擊企業(yè)，內部資本市場由內部發(fā)揮作用，將兩者結合起來研究具有理論和現實意義，而現有研究在這方面存有缺漏。
　　本文將以此為切入點，對企業(yè)并購行為對內部資本市場及其效率的影響進行動

2、態(tài)地、整體地分析，探明其中的作用機理，進而著重對并購類型對內部資本市場及其效率的影響進行深入研究，從而豐富內部資本市場研究的理論框架，對了解內部資本市場運作機理、改善企業(yè)并購決策，確保企業(yè)內部資本市場有效運行具有一定的現實意義，有助于指導企業(yè)在不同的多元化程度下對不同并購類型的選擇，做出合理決策。
　　本文在對前人的研究進行總結歸納的基礎上提出本文的研究課題，繼而進行理論分析和實證檢驗，最后得出研究結論。首先，從并購動因、并購過程

3、和并購整合三方面著手分析企業(yè)并購行為對內部資本市場及其效率的影響，發(fā)現企業(yè)并購行為對內部資本市場及其效率的影響是雙向性的。通過設置并購組和配對組進行實證檢驗，實證分析的結果表明企業(yè)進行并購能夠提高其內部資本市場效率。其次，將并購類型分為相關并購和非相關并購，探討其與相關多元化和非相關多元化之間的關系，繼而從資源配置效率與投資機會、信息掌握與交易成本、市場勢力等方面對兩種并購類型進行分析，從理論上得出結論:不同并購類型對內部資本市場效率有