董秘背景特征與市值管理績(jī)效的相關(guān)性研究.pdf

1、2015年是我國(guó)資本市場(chǎng)激烈波動(dòng)的一年，與2008年相似，在經(jīng)歷短暫的牛市后一路下跌，在下跌過(guò)程中國(guó)家出臺(tái)了一系列救市政策，包括降息、暫停IPO等，但也無(wú)法阻止大盤(pán)指數(shù)不斷走低，市值管理引起了政府部門(mén)的高度重視。落實(shí)到微觀方面，上市公司也越來(lái)越重視市值管理，將市值管理歸納為價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值經(jīng)營(yíng)三個(gè)環(huán)節(jié)獲得了學(xué)者們的普遍認(rèn)同。在實(shí)踐中，人們普遍認(rèn)為董事會(huì)秘書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“董秘”）是上市公司市值管理的主要負(fù)責(zé)人。作為企業(yè)的高管，董秘以

2、參與公司經(jīng)營(yíng)管理的方式對(duì)公司的價(jià)值創(chuàng)造做貢獻(xiàn)；作為法律制定的信息披露負(fù)責(zé)人，董秘通過(guò)與資本市場(chǎng)的投資人、媒體和有關(guān)部門(mén)的接洽與溝通，促進(jìn)公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值經(jīng)營(yíng)。本文利用高層梯隊(duì)理論，將董秘的心理特征和行為簡(jiǎn)單地表示為董秘的背景特征，具體而言，本文從董秘的年齡、學(xué)歷、任職年限、兼職情況、持股情況和報(bào)告期薪酬六個(gè)方面入手，結(jié)合學(xué)者們以往的研究成果，提出本文的研究假設(shè)，利用深證證券交易所的主板A股上市公司的數(shù)據(jù)對(duì)假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，經(jīng)過(guò)回歸分

3、析，得到以下結(jié)論：（1）董秘的學(xué)歷、任職年限和外部兼職情況與市值管理績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。（2）董秘的報(bào)告期薪酬、持股情況與市值管理績(jī)效正相關(guān)。（3）董秘的年齡和內(nèi)部兼職與其市值管理績(jī)效并不相關(guān)。（4）本文利用同樣的數(shù)據(jù)對(duì)董秘與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，結(jié)果表明擅長(zhǎng)于市值管理的董秘與擅長(zhǎng)于信息披露的董秘存在一定差異，董秘的學(xué)歷、任職年限、報(bào)告期薪酬與信息披露質(zhì)量成正相關(guān)，董秘的內(nèi)部兼職與市值管理績(jī)效成負(fù)相關(guān)，而董秘的年齡、董秘持股情