購(gòu)銷合同公告與公司市值的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著股權(quán)分置改革的逐步實(shí)現(xiàn),中國(guó)股市發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化,大股東與小股東的利益趨于一致,導(dǎo)致上市公司對(duì)市值管理的關(guān)注度越來越高,公司管理層通過企業(yè)的運(yùn)營(yíng)決策來影響公司市值的情況也越來越普遍,因此以市值管理為背景,研究公司運(yùn)營(yíng)決策對(duì)其市值的影響效果,是一個(gè)新穎而又有實(shí)際意義的課題。本文從供應(yīng)鏈的視角出發(fā),研究市值管理背景下我國(guó)上市公司購(gòu)銷合同公告在短期內(nèi)對(duì)公司市值的影響程度,并且探索在此情況下公司的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)與股市回報(bào)之間的關(guān)系。
　　

2、本文按照實(shí)證研究的基本思路,對(duì)相關(guān)理論和研究進(jìn)行了整理與回顧,結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況提出假設(shè),基于2001年到2011年間的113則購(gòu)銷合同公告及相關(guān)數(shù)據(jù),綜合運(yùn)用事件研究法以及統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論與方法,對(duì)問題進(jìn)行了深入的研究。發(fā)現(xiàn)上市公司發(fā)布購(gòu)銷合同公告對(duì)公司的股市回報(bào)會(huì)產(chǎn)生積極的影響,并且購(gòu)銷合同對(duì)供應(yīng)方股價(jià)的推動(dòng)作用要強(qiáng)于購(gòu)買方。合同公告對(duì)股市回報(bào)的短期影響現(xiàn)象不會(huì)因?yàn)楣善笔袌?chǎng)的不同而有所差異,投資者因合同公告而進(jìn)行的投資決策并不受企業(yè)成