2019年一建工程經濟考點重點總結

1、11Z101010 1Z101010 資金時間價值的計算與引用 資金時間價值的計算與引用利息：機會成本（信用方式：自愿性，動力在于利息和利率）復利計算分為：間斷復利和連續(xù)復利。資金時間價值影響因素 ■資金的使用時 ■數量的多少 ■投入和回收的特點 ■周轉的速度利率決定因素 ■社會平均利潤率是利率的最高界限 ■借貸資本供求情況 ■風險 ■通貨膨脹 ■期限現金流量 ■大小 ■方向 ■作用點 影響資金等值因素 1、資金數額；2、資金發(fā)生時間長

2、短；3、利率（關鍵因素）終值和現值的計算 終值和現值的計算系數名稱 符號表示 標準表達式 公式終值系數 P→F （F/P,i,n）一次支付現值系數 F→P （P/F,i,n）終值系數 A→F （F/A,i,n）現值系數 A→P （P/A,i,n）償還基金系數 F→A （A/F,i,n）等額支付資金回收系數 P→A （A/P,i,n）系數符號里 (F/P,I,N)中:F 表示未知數 P 表示已知數.符號簡單理解為:已知 P 求 F*工程

3、經濟分析中必須換算成有效利率名義利率 名義利率名義利率 𝑟 = 計息周期利率 𝑖 × 計息周期數𝑚年有效利率 年有效利率（實際利率）---年有效利率；m---年計息次數 1 1 ? ? ?? ? ?? ? ? ?meff mrPI i eff i特別注意: ieff ieff≥0名義利率計算采用單利法；有效利率計算采用復利法;1Z101020 1Z101020 技術方案經濟

4、效果評價 技術方案經濟效果評價目的 是對技術方案的財務可行性 財務可行性和經濟合理性 經濟合理性進行分析論證盈利能力 盈利能力 分析測算技術方案盈利能力和盈利水平 (資產利用效率)償債能力 償債能力 分析判斷財務主體的償債能力基本內容財務生存能力 財務生存能力 體現在財務的可持續(xù)性。財務生存必要條件:各年累積盈余資金不應出現負值。實際應用經營性項目 經營性項目， 主要分析－盈利能力、償債能力、財務生存能力 盈利能力、償債能力、財

5、務生存能力非經營性項目 非經營性項目， 主要分析－財務生存能力 財務生存能力 （也叫資金平衡分析）（一）基本方法 基本方法分類 1）確定性； 2）不確定性；（二）按性質 性質分類 1）定量分析（主要） （主要） 2）定性分析；（三）是否考慮時間因素 時間因素分類 1、靜態(tài)分析適合短期投資 2、動態(tài)分析強調復利方法計算（主 （主要） 要）（四）是否考慮融資 融資分類 1、融資前分析 （不考慮融資方案）2、融資后分析（考慮融資方案）分類

6、方法（五）時間 時間分類 1）事前評價；2）事中評價；3）事后評價；1、熟悉 熟悉技術方案基本情況 投資項目的目的、意義、要求經濟效果評價程序2、收集 收集、整理基礎資料與參數1）基礎參數；2）建設支出；3）融資類；4）成本類；5）收入類；3優(yōu)點 計算簡便、顯示了周轉速度。（適合電子產品投資）不足 沒有全面考慮整個計算期內現金流量，不能反映投資回收之后的情況（輔助評價指標）適用范圍 技術更新迅速、資金相當短缺的和未來情況難預測投資者關心

7、投資補償的方案概念 使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于 0 的折現率公式財務內部收益率是一個未知的折現率。 與 FNPV 成正比關系 成正比關系標準 FIRR≥ic（基準收益率）方案可行（FIRR 與 ic 變化無關，不受其變化影響）優(yōu)點 1、 考慮整個計算期經濟狀況，不受外部參數影響，完全取決投資過程凈現金流量情況；2、 只需要知道基準收益率的大致范圍即可；不足 1、計算比較麻煩；2、非常規(guī)現金流量技術方案其財務內部收益

8、率無解或可能多解（常規(guī)情況下只有一個）財務內部收益 財務內部收益率 FIRR FIRR適用范圍獨立常規(guī)技術方案；非常規(guī)技術方案；一般通過計算機計算，手算時采用試算法確定。概念 反映投資方案在計算期內盈利能力的動態(tài)評價指標（方案盈利能力的絕對指標）公式 財務凈現值 = 凈現金流量 × （𝟏 + 基準收益率）標準 判別標準：FNPV≥0 時方案可行（數值大小與項目實際盈虧并無直接關系）優(yōu)點 考慮了資金時間價值，并考

9、慮在整個計算期內現金流量時間分布狀況，判斷直觀。不足 1、必須有基準收益率；2、互斥方案必須相同的分析期限；3、不能反映投資使用效率；4、不能直接說明各年的經營成果；5、不能反映投資回收速度；財務凈現值 財務凈現值FNPV FNPV適用范圍技術更新迅速、資金相當短缺的技術方案；未來情況難預測投資者關心投資補償的技術方案；概念 企業(yè)可接受（不是應獲得）最低標準收益率；投資資金應獲得最低盈利率水平；項目（測定）1、政府投資項目：根據政府政策

10、導向確定基準收益率；2、企業(yè)投資項目：應參考選用行業(yè)財務基準收益率；3、在中國境外投資的項目：首先考慮國家風險；4、投資者自行測定的項目：四項綜合因素；與 FNPV 成反比關系 成反比關系（1）資金成本 籌資費和使用費，利潤必須補償資金成本。基礎（2）機會成本 不實際支出，是在技術方案外部形成的?；鶞适找媛首畹筒粦∮诖藘身棧?）投資風險 風險與補貼率成正比。 風險高盈利低方案提供基準收益率辦法基準收益率 基準收益率ic ic（基準折現

11、率） （基準折現率）綜合考慮因素考慮 （4）通貨膨脹 主要表現物化指示變化，影響具有復利性。要對價格進行修正償債資金（來源）1、利潤（提取盈余公積金、公益金后的未分配利潤 未分配利潤） 2、固定資產折舊；3、無形資產及其他資產攤銷費；4、其他還款資金來源（如明確減免的營業(yè)中稅金，無依據不考慮）償債能力指標 ①借款償還期； 借款償還期；②利息備付率； 利息備付率；③償債備付率； 償債備付率；③資產負債率； 資產負債率；⑤流動比率； 流動比

12、率；⑥速動比率； 速動比率；概念 根據財稅規(guī)定可作償還貸款的收益來償還借款本金和利息所需要的時間公式 借款償還期 = （借款償還期開始出現正值年份 - 𝟏） + 盈余當年應還借款額盈余當年可用于還款的余額適用 不預先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的技術方案；借款償還期 借款償還期Pd Pd（最大還款能力指標） 不適用 預先給定借款償還期限的（應采用利息備付率和償債備付率指標分析企業(yè)的償債能力）概念 借