基于預(yù)期理論的商品住宅價(jià)格模型的應(yīng)用研究.pdf

1、住宅涉及到人民的根本福祉，是一切經(jīng)濟(jì)活動的基礎(chǔ)。近年來，商品住宅價(jià)格高企，對普通消費(fèi)者的心理產(chǎn)生了極大的沖擊，在剛性需求的支撐下，對未來房價(jià)的預(yù)期更是進(jìn)一步刺激了大量住房需求的提前釋放，導(dǎo)致了市場非理性交易行為的發(fā)生，從眾心理使人們不斷產(chǎn)生認(rèn)知上的失調(diào)，盲目追逐不合理的房價(jià)，并在不斷自我強(qiáng)化的心理作用下影響市場供求關(guān)系，對住宅價(jià)格產(chǎn)生重大影響。
　　 本文分析了對我國商品住宅市場價(jià)格有重大影響的因素，涉及剛性需求、土地供應(yīng)、投資

2、需求、城市化進(jìn)程等四個方面。其間重點(diǎn)討論了剛性需求和投資性需求產(chǎn)生的原因及其存在的合理性，進(jìn)一步分析了它們轉(zhuǎn)化為有效需求的途徑和對市場的影響。隨后，結(jié)合我國商品住宅市場的預(yù)期特性，對市場中的非理性心理及交易行為進(jìn)行了深入分析，并研究了預(yù)期心理對房價(jià)波動的影響過程。最后，以武漢市住宅市場為研究對象，進(jìn)行了商品住宅價(jià)格模型的實(shí)證分析，引入金融機(jī)構(gòu)信貸資金、土地價(jià)格水平及物價(jià)指數(shù)等理性預(yù)期因素，并且結(jié)合我國住宅市場的準(zhǔn)理性預(yù)期特性，引入前期住

3、房價(jià)格的走勢數(shù)據(jù)，體現(xiàn)出消費(fèi)者的適應(yīng)性預(yù)期心理，使價(jià)格模型的解釋度得以增強(qiáng)。
　　 通過模型的實(shí)證檢驗(yàn)，證明了前文的理論分析，表明適應(yīng)性預(yù)期在消費(fèi)者的價(jià)格預(yù)期中占據(jù)主導(dǎo)地位，消費(fèi)者在很大程度上借助于先前的價(jià)格走勢對未來進(jìn)行預(yù)測，尤其是前期住房價(jià)格的漲跌幅度大小及持續(xù)時間長短對消費(fèi)者的影響效果明顯，市場理性程度不足，從而導(dǎo)致價(jià)格脫離實(shí)際，波動性增強(qiáng)。其次，預(yù)防通貨膨脹和追逐資本利得的需求疊加，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場中的投資性需求旺盛，對房