基于實(shí)物期權(quán)的PPP項(xiàng)目特許價(jià)格決策研究.pdf

1、PPP(Public-Private-Partnership)模式又稱“公私合作伙伴”模式，是指在私人投資者和公共部門(mén)之間，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和收益的合理分配，從而實(shí)現(xiàn)私人投資者和公共部門(mén)的“雙贏”或“多贏”。近些年來(lái)，PPP模式受到越來(lái)越多的投資者及政府的青睞。其中PPP項(xiàng)目的特許價(jià)格是決定項(xiàng)目成敗的重要參數(shù)，其重要程度不言而喻。在傳統(tǒng)的特許價(jià)格決策模型中，最大的誤區(qū)就是忽略了項(xiàng)目的柔性和管理的靈活性即隱含的期權(quán)所帶來(lái)的價(jià)值，致使項(xiàng)目計(jì)算價(jià)值小

2、于項(xiàng)目實(shí)際價(jià)值，結(jié)果導(dǎo)致特許價(jià)格偏離實(shí)際正常的水平。
　　本文在前人研究的基礎(chǔ)上，首先系統(tǒng)性分析了PPP項(xiàng)目特許價(jià)格的影響因素;其次針對(duì)上述影響因素引入實(shí)物期權(quán)理論對(duì)各影響因素進(jìn)行期權(quán)的識(shí)別，并計(jì)算得到期權(quán)的價(jià)值;再次通過(guò)期權(quán)與傳統(tǒng)特許價(jià)格決策模型結(jié)合，得到更符合實(shí)際情況的基于實(shí)物期權(quán)的特許價(jià)格決策模型;最后本文通過(guò)結(jié)合具體案例，進(jìn)行分析，驗(yàn)證上述引用期權(quán)思想構(gòu)建的新的特許價(jià)格決策模型。本文通過(guò)引入實(shí)物期權(quán)的思想，為PPP特許價(jià)格