基于剩余收益模型的房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、價(jià)值管理時(shí)代的到來，企業(yè)價(jià)值評(píng)估成為人們?nèi)找骊P(guān)注的熱點(diǎn)問題。價(jià)值評(píng)估是一切金融政策的前提和依據(jù)。它在許多領(lǐng)域如投資，財(cái)務(wù)管理、企業(yè)收購等方而都扮演著重要角色。剩余收益評(píng)估模型是將企業(yè)價(jià)值與企業(yè)會(huì)計(jì)信息緊密聯(lián)系在一起的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論中占有重要的地位。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)的地位和作用越來越突出，房地產(chǎn)開發(fā)公司，尤其是上市公司的價(jià)值已成為投資者、消費(fèi)者、企業(yè)、政府等各方關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，深入研究房地產(chǎn)

2、上市公司的價(jià)值評(píng)估，具有重要的的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 本文對(duì)剩余收益評(píng)估模型進(jìn)行了改進(jìn)。首先，引入反映房地產(chǎn)行業(yè)特征的變量，使模型在房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)用更有針對(duì)性和適用性。其次，將原模型改進(jìn)成線性模型，對(duì)企業(yè)價(jià)值相關(guān)變量進(jìn)行回歸分析，不需遵循企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)，解決原模型無限預(yù)測期不可操作性問題，有效克服了收益法和剩余收益評(píng)估模型對(duì)長期收益資本化處理的弊端。通過實(shí)證分析結(jié)果表明，改進(jìn)后的模型增強(qiáng)了原模型對(duì)企業(yè)價(jià)值的解釋能力，并有更好的

3、可操作性。根據(jù)剩余收益理論，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該更加關(guān)注企業(yè)的剩余收益創(chuàng)造能力。因此，本文在通過理論分析剩余收益來源后，建立假設(shè)和模型，通過實(shí)證研究剩余收益的來源和影響因素。研究結(jié)果表明，企業(yè)的剩余收益來源于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，并受企業(yè)競爭能力、成長性、股本結(jié)構(gòu)等因素的影響。本文采用了定性說明和實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法對(duì)剩余收益模型在房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的改進(jìn)模型和剩余收益的來源進(jìn)行了研究。通過研究，建立了更加適用于我國房地產(chǎn)業(yè)的改進(jìn)模型，并分析了企業(yè)剩