基于EVA評(píng)估模型的房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以碧桂園集團(tuán)為例.pdf

1、伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)也經(jīng)歷了持續(xù)增長時(shí)期，取得了突飛猛進(jìn)的佳績。在一定程度上，我國的房地產(chǎn)行業(yè)所取得的那些發(fā)展，也同時(shí)促進(jìn)了國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)的不斷繁榮。同時(shí)，作為供應(yīng)鏈中的核心行業(yè)，房地產(chǎn)在興起的同時(shí)也帶動(dòng)了建材、水利等眾多上下游行業(yè)的發(fā)展。影響房地產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行上下浮動(dòng)的因素有許多，其中就包括了我們國家在宏觀政策上的調(diào)整，以及我們的投資者的心理預(yù)期等等這些因素。通過與國外發(fā)達(dá)城市的對(duì)比來看，中國的房地產(chǎn)價(jià)格明顯高于同等發(fā)達(dá)國

2、家的房地產(chǎn)價(jià)格。這使得我們不得不警惕，中國的房地產(chǎn)價(jià)格是否偏離了其正常發(fā)展的軌跡。如果房地產(chǎn)企業(yè)的價(jià)值偏離了其真實(shí)價(jià)值，其產(chǎn)生的后果是非常嚴(yán)重的，即不利于投資者之間的交易，對(duì)于房地產(chǎn)公司之間的兼并重組也是不利的，更有甚者會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，最后也可能觸發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī)。所以，即科學(xué)地又準(zhǔn)確地來評(píng)估我國的房地產(chǎn)企業(yè)所存在的價(jià)值就顯得尤為重要。準(zhǔn)確的企業(yè)價(jià)值評(píng)估值可以為利益相關(guān)者提供信息，可以使房地產(chǎn)企業(yè)之間的交易行為進(jìn)行參考，同時(shí)還能為房

3、地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管者提供建議。
　　在企業(yè)中，股權(quán)資本成本占資金的比例也較大，如果只是單純地使用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)，就會(huì)將目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)資本成本忽略掉，最終沒有辦法真實(shí)地對(duì)目標(biāo)企業(yè)的創(chuàng)造股東價(jià)值的能力進(jìn)行反應(yīng)。所以在進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估工作時(shí)，就有必要將目的企業(yè)的股權(quán)資本成本對(duì)企業(yè)價(jià)值的造成的影響考慮進(jìn)去。采用EVA價(jià)值評(píng)估方法來對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，既可以反映出企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，又可以使得管理層關(guān)注于企業(yè)的長期發(fā)展

4、，進(jìn)而對(duì)投資者提供一個(gè)價(jià)值參考，對(duì)企業(yè)的并購重組產(chǎn)生積極的影響。
　　本文的研究方法是采取了將理論分析和案例研究進(jìn)行結(jié)合的方法。具體來講就是在對(duì)EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估這一方法進(jìn)行了基本的理論分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用該方法對(duì)碧桂園的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行了分析，同時(shí)又加深了對(duì)EVA理論的探究。在做了相關(guān)的研究之后，本文得到了以下的幾點(diǎn)結(jié)論：第一、相比于那些傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)來說，EVA這一指標(biāo)更可以反映出企業(yè)的最真實(shí)的價(jià)值，所以EVA指標(biāo)可以說是一種更加優(yōu)