企業(yè)風(fēng)險收益的咨詢與診斷

1、_竺些竺蘭竺竺!竺培養(yǎng)人的角度出發(fā)，大力營造“尊重知識、尊重人才”的文化氛圍和豐十會環(huán)境。企業(yè)要加強會計人員整體的知識文化水平，首先必須要保住現(xiàn)有的高水平人才。為此，企業(yè)務(wù)必優(yōu)化自身的人文環(huán)境，加強人才環(huán)境的創(chuàng)新，用一種生態(tài)的環(huán)境觀來整合自身的人才環(huán)境。將感情留人、事業(yè)留人以及待遇留人有機地結(jié)合起來，形成一個綜合的、配套的、完善的人爿。環(huán)境。其次，倉業(yè)再去尋求創(chuàng)造高水平的會計人才，其具體途徑有以下兩條：1自身培養(yǎng)。企業(yè)可通過與高等院校聯(lián)

2、合辦學(xué)，也町以在企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)辦自己的培訓(xùn)學(xué)校來培養(yǎng)會計人才。使大量的會計人員有機會參加學(xué)習(xí)。前總書記江澤民在1999年全國教育工作會議上指出：“教育是知識創(chuàng)造、傳播和應(yīng)用的主要摹礎(chǔ)，也是培養(yǎng)創(chuàng)造精神和創(chuàng)新人才的搖籃。無論是在培養(yǎng)商素質(zhì)的勞動者和專業(yè)人才方面，還足存提高創(chuàng)新能力和提供知識、技術(shù)創(chuàng)新成果以及增強民族凝聚力方面，教育具有獨特的重要意義?！痹谥R經(jīng)濟(jì)時代，中國的“863計劃”、“火炬計劃”等本身就強調(diào)自身培養(yǎng)。美國的摩托羅拉公司每

3、年用于職工培訓(xùn)的投資超過lO億美元，通用電氣公司投入3～4億美元用于“希格瑪”職工培訓(xùn)計劃等都說明自身培養(yǎng)的重要性。2通過招聘。創(chuàng)建優(yōu)良的人才環(huán)境、完善的用人制度、樹立完美的企業(yè)形象、營造企業(yè)的聲譽——“筑巢引風(fēng)”，為會計文化建設(shè)吸納大批量的高素質(zhì)會計人才。二、政府層面’大量研究表明：19世紀(jì)是騎十的世界，一二十世紀(jì)足經(jīng)濟(jì)學(xué)的世界，2卜一世紀(jì)將是管理學(xué)的世界。中國前任總理朱镕基在1998年訪問美國時曾指出：“經(jīng)濟(jì)的競爭就是科技的競爭、科

4、技的競爭就是管理的競爭”。所以，在新世紀(jì)管理浪潮主宰世界的今日，要加強人文企業(yè)風(fēng)險收益的咨詢與診斷王靜靜(南京鐘山學(xué)院經(jīng)濟(jì)系，江蘇南京210049)【摘要】風(fēng)險與收益是均衡的，其實質(zhì)是投資者存在風(fēng)險反感，投資者只有得到額外鈞風(fēng)險報酬率，才愿意進(jìn)行風(fēng)險投資。風(fēng)險程度究竟如何衡量風(fēng)險報酬如何計算本文運用概率的方法對風(fēng)險收益進(jìn)行計量。一、問題的提出A公司是一家手機制造企業(yè)，原有手機因市場競爭激烈、消費者喜好發(fā)生變化等開始滯銷。為改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，

5、開拓新的市場領(lǐng)域，以謀求公司發(fā)展擬開發(fā)兩種新產(chǎn)品：1甲產(chǎn)品公司有關(guān)的預(yù)測資料如下：有關(guān)專家測試該項日的風(fēng)險系數(shù)為05。2乙產(chǎn)品公司有關(guān)的預(yù)測資料如F：有關(guān)專家測試該項目的風(fēng)險系數(shù)為07。公司經(jīng)理對兩種方案舉棋不定。如果選擇了正確的方案，町以給公司帶來新的轉(zhuǎn)機，然而一旦選擇失誤，對公司來說無疑是雪上加霜。，二、診斷分析(一)風(fēng)險的概念一般來說，風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。例如，我們在預(yù)計一個投資項目的報酬

6、時，不可能十分精確，也沒有百分之百的把握。有些事情的未來發(fā)展我們事先不能確知，例如價格、銷量、成本等都可能發(fā)生我們預(yù)想不到且無法控制的變化。風(fēng)險是事件本身的不確定性，具有客觀性。例如，無論氽業(yè)還是個人，投資于國庫券，其收益的不確定性較?。蝗绻峭顿Y于股票，則收益的不確定性大得多。這種風(fēng)險是“一定條件”下的風(fēng)險，你在什么時間、買哪一種或哪幾種股票、各買多少，風(fēng)險是不一樣的。這些問題一旦決定下來，風(fēng)險大小你就無法改變了。這就是說，特定投資的

7、風(fēng)險大小是客觀的，你是否去冒風(fēng)險及冒多大風(fēng)險，是可以選擇的，是主觀決定的。風(fēng)險的大小隨時間延續(xù)而變化，是“一定時期內(nèi)”的風(fēng)險。我們對一個投資項目成本，事先的預(yù)計可能不很準(zhǔn)確，越接近完工則預(yù)計越準(zhǔn)確。隨時間延續(xù)，事件的不確定性在縮小，事件完成，其結(jié)果也就完全肯定了。因此。風(fēng)險總是“一定時期內(nèi)”的風(fēng)險。一般的投資者都在回避風(fēng)險，他們不愿意做只有一半成功機會的賭博。尤其是作為不分享利潤的經(jīng)營管理者，在冒險成功時報酬大多環(huán)境建設(shè)，提高人文環(huán)境質(zhì)

8、量，就必須組建一權(quán)責(zé)明確、責(zé)任分明。一般性管理應(yīng)由單位經(jīng)支高素質(zhì)的國家公務(wù)員隊伍，使他們既當(dāng)好經(jīng)理在其權(quán)限范圍內(nèi)授權(quán)處理，而非常規(guī)管理則濟(jì)運行裁判官，切實維護(hù)公平競爭的經(jīng)濟(jì)秩應(yīng)由政府部門處理。(3)事前預(yù)警系統(tǒng)健全有序，保證國家相關(guān)的政策法規(guī)的貫徹落實，又效和交易處理程序、方法適當(dāng)。(4)政府審計使他們以人民公仆的身份介入社會生活，忠實客觀、獨立、監(jiān)督有效。正如孟德斯鳩說“不地實踐法律所賦予的神圣使命，以模范行動促受約束的權(quán)力必然產(chǎn)生腐

9、敗”。因此，建立與進(jìn)良好人文環(huán)境的形成。健全事前預(yù)警系統(tǒng)非常重要。事中控制的關(guān)鍵(一)加強對公務(wù)員隊伍的精神文明建設(shè)是加強追蹤管理，政府不要只注意文件的審管理學(xué)的基本原理告訴我們，思想是人的批，要重在對文件執(zhí)行情況的管理，在經(jīng)費下靈魂，加強對人的思想教育是管理的根本。但撥時也要按進(jìn)度下?lián)?，且要制定出追蹤管理的由于市場?jīng)濟(jì)的沖擊，有些人或因為基本素養(yǎng)具體制度與措施。中國的事后監(jiān)督機制是比較不夠，或因為方法不當(dāng)，或因為自身就是腐敗有利的，但

10、案已作罷，木已成舟，國家的損失分子，造成精神文明建設(shè)疏虞形式的情況時有已經(jīng)形成，已予事無補。WTO貿(mào)易規(guī)則中的“透發(fā)生。這極不利于對公務(wù)員隊伍的精神文明建一，明度原則”，要求各國的貿(mào)易政策及政府的管設(shè)。因此，理順公務(wù)員隊伍管理的體制，建立理行為要透明，進(jìn)入世貿(mào)組織以后，各國的政和健全有關(guān)公務(wù)員隊伍管理的內(nèi)部控制制度是策不能隨意更改，如更改要經(jīng)別國同意，并且現(xiàn)代管理的新要求、是提高公務(wù)員隊伍管理水定期接受政策評審。這要求中國政府的行為必平

11、的內(nèi)在特質(zhì)、是加強廉正建設(shè)的良好手段。須透明、運作機制必須健全、高效。也要求在(二)建立和健全規(guī)范的權(quán)力制衡機制政府財務(wù)環(huán)境建設(shè)中要建立、健全分配政策公包括事前預(yù)警、事中控制和事后監(jiān)督等一開聽證、民主決策立法、政府財政收支公開、系列健全的機制。事前預(yù)警系統(tǒng)建立的主要思官員財產(chǎn)登記核查、政府采購招標(biāo)、政務(wù)類公路是建立和健全政府內(nèi)部控制與稽核制度。包務(wù)員定期崗位流動等制度。括：(I)完善法人治理結(jié)構(gòu)。包括：①合法合三、居民層面規(guī)進(jìn)行政府運作

12、；②政府各部門責(zé)、權(quán)、效、社會是廣人居民的社會。為此，廣大居民都利對等，協(xié)調(diào)運作和有效制衡機制健全。(2)應(yīng)積極參與到人文精神的學(xué)習(xí)、傳播、創(chuàng)新和實踐中來。全體居民是人文環(huán)境建設(shè)的實踐毛體，是經(jīng)濟(jì)騰飛的主要市場。所以，做好人文精神的全社會普及這件工作有著深遠(yuǎn)而重要的歷史意義，具體措施可以從以下幾方面著手：(1)城市里可以從居民小區(qū)教育著手試驗，積極開展新人文精神的宣傳與學(xué)習(xí)活動，使廣大居民樹立起新人義精神創(chuàng)新的意識。(2)農(nóng)村里可以通過

13、鄉(xiāng)學(xué)、學(xué)會、夜校、書院等渠道入手，使部分文化素質(zhì)低的居民有機會參加學(xué)習(xí)，由此對人文精神進(jìn)行全方位的推廣。(3)各類媒體、廣播電視、新聞輿論、教育、司法、立法、文化、社團(tuán)部門應(yīng)積極行動起來，協(xié)調(diào)公共教育資源，讓與和諧社會建設(shè)相適應(yīng)的先進(jìn)的人文精神成為公眾的普遍意識。參考文獻(xiàn)111史炳軍《論先進(jìn)文化及其理論建構(gòu)》Ⅱ1《四川大學(xué)學(xué)報》，2004，(2)【21李仲彩《淺述會計環(huán)境對會計的影響》Ⅱ】《財會研究》，2006，(10)嘲趙德之《發(fā)揚創(chuàng)

14、新精神建設(shè)社會主義先進(jìn)文化》U】《湖南社會科學(xué)》，2000，(4)【4】CorporateCultureandtheBottomLineERICFLAMHOLTZ，UniversityofCaliforniaatLosAngeles萬方數(shù)據(jù)培養(yǎng)人的角度出發(fā)，大力營造“尊重知識、尊重人才“的文化氛圍和杜會環(huán)境。企業(yè)要加強會計人員整體的知識文化水平，首先必須要保住現(xiàn)有的高水平人才。為此，企業(yè)務(wù)必優(yōu)化自身的人文環(huán)境，加強人才環(huán)境的創(chuàng)新，用一種

15、生態(tài)的環(huán)境觀來整合自身的人才環(huán)境。將感情留人、事業(yè)留人以及待遇留人有機地結(jié)合起來，形成一個綜合的、配【摘要】風(fēng)險與收益是均衡的，其實質(zhì)是投資者存在風(fēng)險反庵，投資者只有得到額外勤風(fēng)險報酬率，才愿意進(jìn)套的、完善的人才環(huán)境。其次，企業(yè)再去尋求行風(fēng)險投資.風(fēng)險程度究竟如何衡量風(fēng)險報酬如何計算本文運用概率的方法對風(fēng)險收益進(jìn)行計量.創(chuàng)造高水平的會計人才，其具體途徑有以下兩條:L自身培養(yǎng)。企業(yè)可通過與高等院校聯(lián)合辦學(xué)，也IIJ以在企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)辦自己的培

16、訓(xùn)學(xué)校來培養(yǎng)會計人才。使大量的會計人員有機會參加學(xué)習(xí)。前總書記江澤民在1999年全國教育工作會議上指出教育是知識創(chuàng)i雀、傳播和應(yīng)用的主要幕礎(chǔ)，也是培養(yǎng)創(chuàng)造精神和創(chuàng)新人才的搖籃。無論是在培養(yǎng)局素質(zhì)的勞動者和專業(yè)人才方面，還是在提高創(chuàng)新能力和提供知識、技術(shù)創(chuàng)新成果以及增強民族凝聚力力面，教育具有獨特的重要意義?！霸谥R經(jīng)濟(jì)時代，中國的“863計劃“、“火炬計劃“等本身就強調(diào)自身培養(yǎng)。美國的摩托羅拉公司每年用于職工培訓(xùn)的投資超過10億美元，通

17、用電氣公司投入34億美元用于“希格瑪“職工培訓(xùn)計劃等都說明自身培養(yǎng)的重要性瞅瞅!概率制飛!率(J2.通過招聘。創(chuàng)建優(yōu)良的人才環(huán)境、完善|…好飾180一的用人制度、樹立完美的企業(yè)形象、營造企業(yè)|一艘20的聲譽一一“筑巢尋|鳳為會計文化建設(shè)吸|…差一…1“一…30也納大批量的高素質(zhì)會計人才.田二、政府層面大量研究表明19世紀(jì)是騎女的世界，‘二十世紀(jì)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的世界，21一世紀(jì)將是管理學(xué)的世界。中國前任總理朱錯基在1998年訪問美國時曾指出經(jīng)濟(jì)

18、的競爭就是科技的競爭、科技的競爭就是管理的競爭“。所以，在新世紀(jì)管現(xiàn)浪潮主宰世界的今日，要加強人文環(huán)境建設(shè)，提高人文環(huán)境質(zhì)量，就必須組建一權(quán)責(zé)明確、責(zé)任分明。一般性管理應(yīng)由單位經(jīng)支高素質(zhì)的國家公務(wù)員隊伍，使他們既當(dāng)好經(jīng)理在其儀限伯國內(nèi)授權(quán)處理，而非常規(guī)管規(guī)則濟(jì)運行裁判官，切實維護(hù)公平競爭的經(jīng)濟(jì)秩應(yīng)由政府部門處理。(3)事前預(yù)警系統(tǒng)健全有序，保證國家相關(guān)的政策法規(guī)的貫徹落實，又效和交易處理程序、方法適當(dāng).(4)政府審計使他們以人民公仆的身

19、份介入社會生iili，忠實客觀、獨守哎.、監(jiān)督有放.正如孟德斯1塢1嗎島說“不地實踐法律所賦予的神圣使命，以模i泡泣行動促受約束的權(quán)力必然產(chǎn)生腐敗進(jìn)良好人丈環(huán)境的形成。健全事前預(yù)警系統(tǒng)非常重要。事中榨制的關(guān)鍵(一)加強對公務(wù)員隊伍的精神文明建設(shè)是加強追蹤管理，政府不要只注志文件的審管理學(xué)的培本原理告訴我們，思想是人的批，要重在對文件執(zhí)行情況的管理，在經(jīng)費下靈魂，加強對人的思想教育是管理的根本。但撥時也要按進(jìn)度下?lián)?，且要制定出追蹤管理的?/p>

20、于市場經(jīng)濟(jì)的沖擊，有些人或囚為暴本素養(yǎng)具體制度與措施。中國的事后監(jiān)督機制是比較不夠，或因為方法不當(dāng)，或因為自身就是腐敗有利的，El.案已作罷，木已成舟，國家的損失分子，造成精神文明建設(shè)疏虞形式的情況時有已經(jīng)形成，已予事無補。WTO貿(mào)易規(guī)則中的“透發(fā)生.這極不利于對公務(wù)員隊伍的精神文明建J明度鼠則要求各國的貿(mào)易政策及政府的管設(shè)。因此，到順公務(wù)員隊伍管理的體制、建在理行為要透明，進(jìn)入世貿(mào)組織以后，各國的政和健全有關(guān)公務(wù)員隊伍管理的內(nèi)部控制制

21、度是策不能隨意更潑，如更改要經(jīng)別國同意，并且現(xiàn)代管理的新要求、是提高公務(wù)員隊伍管理水定期接受政策評審。這要求中國政府的行為必參考文獻(xiàn)平的內(nèi)在特質(zhì)、是加強廉正建設(shè)的良好手段。須透明、運作機制必須健全、高效。也要求在口l史炳軍.((論先進(jìn)文化及其理論建構(gòu)))U).((四川大學(xué)(二〉建立和健全規(guī)范的權(quán)力jfjlJ衡機制政府財務(wù)環(huán)境建設(shè)中要建立、健全分配政策公學(xué)和，2004，(2)包括事前預(yù)菁、事中控制和事后監(jiān)督等一開昕證、民主決策立法、政府財

22、政收支公開、(2)李仲彩《淺述會計環(huán)境對會計的影響))U].((財會系列健全的機制。事前預(yù)警系統(tǒng)建立的主要恩官員財產(chǎn)登記核查、政府采購招標(biāo)、政務(wù)類公研究))2∞6，(10)路是建立和健全政府內(nèi)部控制與稽核制度。包務(wù)員定期崗位流動等制度。[3]趙德之.((發(fā)揚創(chuàng)新精神建設(shè)社會主義先進(jìn)文化))u14湖南社會科學(xué)))2以閘，(4)括()完善法人治現(xiàn)結(jié)構(gòu).包括3①合法合三、居民層面r4]CpaleCultureIheBollomLincERIC

23、規(guī)進(jìn)行政府運作@政府各部門責(zé)、權(quán)、效、社會是廣大居民的社會。為此，廣大居民都FLAMHOLTZUniversityofCalifomia81LosAngeles利對等，協(xié)調(diào)運作和有效制衡機制健全.(2)應(yīng)積極參與到人文精神的學(xué)習(xí)、傳播、創(chuàng)新和實v圄企業(yè)管理MANAGEMENT企業(yè)鳳險收益的咨詢與診斷王靜靜(南京鐘山學(xué)院經(jīng)濟(jì)系，江蘇南京210049)一、問題的提出A公司是一家手機制造企業(yè)，原有手機因市場競爭激烈、消費者再好發(fā)生變化等開始滯

24、銷。為改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓新的市場領(lǐng)域，以謀求公司發(fā)展擬開發(fā)兩種新產(chǎn)品g1.甲產(chǎn)品公司有關(guān)的預(yù)測資料如下:市場前景概率~計年利率(J元)一般來說，風(fēng)險是指在一定條件下和定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度，例如，我們在預(yù)計個投資項目的報酬時，不可能十分精確，也沒有百分之百的把握。有些事情的未來發(fā)展我們事先不能確知，例如價格、銷量、成本等都可能發(fā)生我們預(yù)想不到且無法控制的變化.風(fēng)險是事件本身的不確定性，具有客觀性。例如，無論企業(yè)還是個人，投

25、資于國庫券，其收益的不確定性較小:如果是投資于股票，則收益的不確定性大得多.這種風(fēng)險是“一定條件“下的風(fēng)險，你在什么時間、買哪一種成哪幾種股票、各買多少，風(fēng)險是不一樣的。這些問題一旦決定下來，風(fēng)險大小你就無法改變了。這就是說，特定投資的風(fēng)險大小是客觀的，你是否去冒風(fēng)險及冒多大風(fēng)險，是可以選擇的，是主觀決定的。風(fēng)險的大小隨時間延續(xù)而變化，是“一定時期內(nèi)“的風(fēng)險.我們對一個投資項目成本，事先的煩計可能不很準(zhǔn)確，越接近完工則預(yù)計越準(zhǔn)確。隨時間

26、延續(xù)，事件的不確定性在縮小，事件完成，其結(jié)果也就完全肯定了.因此，風(fēng)險總是“一定時期內(nèi)“的風(fēng)險。一般的投資者都在回避風(fēng)險，他們不愿意做只有一半成功機會的賭博。尤其是作為不分享利潤的經(jīng)營管理苔，在胃險成功時報酬大多60咂lω管理.2008年3月好A!t20ω。nu?hn一數(shù)一系叢里PEr一風(fēng)F一的如地一日料m一項資一該測一試預(yù)←測的家品關(guān)一專產(chǎn)有LZE一關(guān)乙司有2公8525有關(guān)專家測試該項目的風(fēng)險系數(shù)為0.7.公司經(jīng)理對兩種方案卷棋不定.

27、如果選擇了正確的方案，IlJ以給公司帶來新的轉(zhuǎn)機，然而一旦選擇失誤，對公司來說無疑是雪上加霜，j二、診斷分析(一)風(fēng)險的概念踐中來.全體居民是人文環(huán)境建設(shè)的實踐主體，是經(jīng)濟(jì)騰飛的主要市場.所以，做好人文精神的全社會普及這件工作有著深遠(yuǎn)而重要的歷史意義，具體措施可以從以FJL方面著手z(1)城市里可以從居民小區(qū)教育著手試驗，積極開展新人文精神的宣傳與學(xué)習(xí)活動，使廣大居民樹立起新人J汪精神創(chuàng)新的意識.(2)農(nóng)村里可以通過鄉(xiāng)學(xué)、學(xué)會、夜校、書

28、院等渠道入手，使部分文化素質(zhì)低的居民有機會參加學(xué)習(xí)，由此對人文精神選行全方位的推廣.(3)各類媒體、廣播電視、新聞輿論、教育、司法、立法、文化、社團(tuán)部門應(yīng)積極行動起來，協(xié)調(diào)公共教育資源，讓與和諧社會建設(shè)相遠(yuǎn)應(yīng)的先進(jìn)的人文精神成為公眾的普遍意識.竺竺!竺竺些竺蘭_歸于股東，冒險失敗時他們的聲望下降，職業(yè)的前景受到威脅。在一般情況下，報酬率相同時人們會選擇風(fēng)險小的項目；風(fēng)險相同時，人們會選擇報酬率高的項目。問題在于，有時風(fēng)險大，報酬率也高，

29、那么，如何決策呢這就需要弄清楚不同風(fēng)險條件下的投資報酬之問的關(guān)系，掌握風(fēng)險報酬的計算方法。(二)風(fēng)險的衡量1確定概率分布一個事件的概率是指這一事件可能發(fā)生的機會。如果把所有可能的事件或結(jié)果都列示出來，且每一事件都給予一種概率，把它們列示在一起，便構(gòu)成了概率的分布。概率分布分為離散型分布和連續(xù)型分布。2計算期望報酬隨機變量的各個取值，以相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，叫做隨機變量的預(yù)期值(數(shù)學(xué)期望或均值)，它反映隨機變量取值的平均化。報酬率

30、的預(yù)期值(x)=∑(鼻K)i=1式中：彰——第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；1K——第i種結(jié)果出現(xiàn)后的期望報酬；N—一所有可能結(jié)果的數(shù)目。據(jù)此計算，A、B兩種方案的期望收益值為：毫=∑只墨=15060％6020％一10x20％=100萬元“《=∑fK=180x50％85x20％25x30％=995萬元“‘從期望收益來看，A項目比B項目有利，預(yù)期每年或多獲利05萬元。3計算標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差，是反映離散程度的一

31、種度量。標(biāo)準(zhǔn)離差可按下列公式計算：d=式中：d——期單報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差；K——期望報酬率；只——第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；K——第i種可能的結(jié)果；N——所有可能結(jié)果的數(shù)目。d。=，隴(墨一K)2x片Tt=l：√(150100)2x06(60—100)2xO—2(lO—100—)2xO2。廂面再麗而=65f=————一d；，眨(K一置)2x片●‘I=～／—(18—0—99—5)—2x—0—5—(85——99—5)—2x—02——(2—5—99

32、—5—)2x—03：～／—324042—465089標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大，反之，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，則風(fēng)險越小。4計算標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率是反映隨機變量離散程度的一個指標(biāo)。但它是一個絕對值，而不是一個相對量，只能用來比較期望報酬率相同的各項投資的風(fēng)險程度，而不能用來比較期望報酬率不同的各項投資的風(fēng)險程度。要對比期望報酬率不國有企業(yè)實行財務(wù)總監(jiān)制的意義和關(guān)鍵，張東(西安高科物流發(fā)展有限

33、公司，陜西西安710075)【摘要】實行財務(wù)總監(jiān)制是完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)客，是解決國有企業(yè)所有者與經(jīng)營者信息不對稱的有效途徑，是一種低成本的所有者監(jiān)督方式，是提高會計信息質(zhì)量的重要手段。國有企業(yè)實行財務(wù)總監(jiān)制的關(guān)鍵在于：高標(biāo)準(zhǔn)選拔任命財務(wù)總監(jiān)；明確財務(wù)總監(jiān)的權(quán)責(zé)范圍；建立完善的財務(wù)總監(jiān)約束機制；正確處理好財務(wù)總監(jiān)與其他監(jiān)督的關(guān)系?！娟P(guān)鍵詞】國有企業(yè)財務(wù)總監(jiān)制現(xiàn)代企業(yè)的委托代理關(guān)系是嚴(yán)格遵守制衡機制的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它要求所有者與經(jīng)

34、營者之間形成一種有效的監(jiān)督制約機制，以規(guī)范經(jīng)營者行為，維護(hù)所有者利益。國有企業(yè)實行財務(wù)總監(jiān)制，是順應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度要求而建立的一種有效的監(jiān)督機制。國家作為所有者擁有國有資產(chǎn)的所有權(quán)，企業(yè)經(jīng)營者以國有企業(yè)全部法人財產(chǎn)權(quán)依法獨立自主經(jīng)營，并對國有資產(chǎn)承擔(dān)保值增值的責(zé)任。財務(wù)總監(jiān)制的建立在一定程度上改變了國有企業(yè)委托代理制度殘缺、對經(jīng)營者監(jiān)督乏力的現(xiàn)狀，一方面硬化了所有權(quán)對經(jīng)營權(quán)的財務(wù)約束，使經(jīng)營者在重大經(jīng)營決策和財務(wù)收支活動方面最大限度地體現(xiàn)

35、出所有者的利益，另一方面也為經(jīng)營者充分施展經(jīng)營才華、最大限度地保障國有資產(chǎn)的保值增值創(chuàng)造了條件。一、財務(wù)總監(jiān)制的內(nèi)涵財務(wù)總監(jiān)制亦稱財務(wù)總監(jiān)委派制，是指在企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離情況下，由董事會向企業(yè)委派財務(wù)總監(jiān)，并授權(quán)其參與企業(yè)的重大經(jīng)營決策，組織和監(jiān)控企業(yè)日常財務(wù)活動的一種所有權(quán)監(jiān)督制度?，F(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，企業(yè)獨立享有自主經(jīng)營權(quán)并不意味著對所有者行使所有權(quán)監(jiān)督予以排斥，國有企業(yè)財務(wù)總監(jiān)制是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的客觀要求。所有者監(jiān)督不能

36、僅停留在審?fù)母黜椡顿Y的風(fēng)險程度，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值，即標(biāo)準(zhǔn)離差率。標(biāo)準(zhǔn)離差率的計算公式為：V：旦100％霞式中：V——標(biāo)準(zhǔn)離差率：d——標(biāo)準(zhǔn)離差；K——期望報酬率。吁考。㈨65lo毗_65％％。毒2羆10似89％在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大，反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。據(jù)此，V。：65％V。=89％，說明A項目比B項目風(fēng)險要小。三、解決方案經(jīng)過診斷，我們認(rèn)為應(yīng)該通過對風(fēng)險的衡量來對兩個方案進(jìn)行取舍。

37、綜合收益與風(fēng)險的計量，可以看出開發(fā)A項目收益較高，風(fēng)險較小，因此屬首選方案。四、增值服務(wù)風(fēng)險與收益是均衡的。究其實質(zhì)是投資者存在風(fēng)險反感。對風(fēng)險的厭惡態(tài)度，決定了投資者只有得到了額外的風(fēng)險報酬率，他才愿意進(jìn)行風(fēng)險投資，并且，風(fēng)險報酬的補償必須與風(fēng)險程度相均衡：投資風(fēng)險程度越高，所要求的投資報酬率也越大；投資報酬率低的項目其投資風(fēng)險也要求很小；在基本無風(fēng)險的投資項目中，所得到的報酬率只是一種社會平均報酬率，即貨幣的時間價值。風(fēng)險控制的主要

38、方法是多角經(jīng)營和多角籌資。近代企業(yè)大多采用多角經(jīng)營的方針，主要原因是它能分散風(fēng)險。多經(jīng)營幾個品種，它們景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，減少風(fēng)險，從統(tǒng)計學(xué)上可以證明，幾種商品的利潤率和風(fēng)險是獨立的或是不完全相關(guān)的。在這種情況下，企業(yè)的總利潤率的風(fēng)險能夠因多種經(jīng)營ffi】減少。企業(yè)通過籌資，把它投資的風(fēng)險不同程度地分散給它的股東、債權(quán)人，甚至供應(yīng)商、工人和政府。就整個社會來說，風(fēng)險是肯定存在的，問題只是誰來承擔(dān)及各承擔(dān)多少。如果大家都

39、要風(fēng)險小，都不肯承擔(dān)風(fēng)險，高風(fēng)險的項目沒人做，則社會的發(fā)展就會慢下來。金融市場之所以能存在，應(yīng)是它吸收社會資金投放給需要資金的企業(yè)，通過它分散風(fēng)險，分配利潤。參考文獻(xiàn)【1】李雪松企業(yè)財力管理咨詢與診斷【M】中國經(jīng)濟(jì)出版社2003，(6)【2】注冊會計師考試委員會財務(wù)成本管理[MI經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社200，(3)【31會計師考試委員會財務(wù)管理[M】經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2006，(10)【4】周三多管理原理嗍南京大學(xué)出版社2001，(1)作者簡介：王

40、靜靜0974一)，女，會計師，中國注冊會計師，南京鐘山學(xué)院經(jīng)濟(jì)系講師，南京理工大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)在職研究生，研究方向：會計與審計。萬方數(shù)據(jù)歸于股東，冒險失敗時他們的聲望下降，職業(yè)的前景受到威脅。在一般情況下，報酬率相同時人們會選擇風(fēng)險小的項目風(fēng)險相同時，人們會選擇報酬率高的項目。問題在于，有時風(fēng)險大，報酬率也高，那么，如何決策呢這就第耍弄清楚不同風(fēng)險條件下的投資報酬之間的關(guān)系，掌握風(fēng)險報酬的計算方法.(二)風(fēng)險的衡量1.確定概率分布

41、一個事件的概率是指這一事件可能發(fā)生的機會.如果把所有可能的事件或結(jié)果都列示出來，且每一事件都給予一種概率，把它們列示在一起，便構(gòu)成了概率的分布。概率分布分為離散型分布和連續(xù)理J分布。2.計算期望報酬隨機變景的各個取值，以相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，叫做隨機變量的預(yù)期值(數(shù)學(xué)期望或均值).它反映隨機變量取值的平均化.報酬率的預(yù)期值(K)=L(Pκ)式中zR一一第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率fKj一一第i種結(jié)果出現(xiàn)后的期望報酬tN一一所有可能結(jié)果的

42、數(shù)目。據(jù)此計算.A、B兩種方案的期望收益值為:ι=~p.←150x6O)♀伽2陽10.20%=1∞萬元.K，=~p，.K，=1創(chuàng)x5刷85x2肌25x30010=99.5萬元川從期望收益來看，A項目比B項目有利，預(yù)期每年或多獲利0.5萬元.3.計算標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差，是反映離散程度的一種度量，標(biāo)準(zhǔn)離差可按下列公式計算2式中g(shù)d一一期理報酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差:K一期1(1報酬率1P一第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率:K

43、f一一第i種可能的結(jié)果:N一一所有可能結(jié)果的數(shù)目.=~∞)xO.6(ω則，.0.2(101∞)州22而高百五百布結(jié)65=J(l899.S)x。如(8599.5)xO.2(2599.5).0.3=.3商百五石元霉89標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大，反之，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，貝Ij風(fēng)險越小.4.計算標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率是反映隨機變量離散程度的一個指標(biāo).但它是→個絕對值，而不是一個相對量，只能用來比

44、較期望報酬率相同的各項投資的風(fēng)險程度，而不能用來比較期望報酬率不同的各項投資的風(fēng)險程度.要對比期望報酬率不刷NAGEME附企業(yè)管理.固有企業(yè)實行財務(wù)總監(jiān)制的意義和關(guān)鍵張東(西安高科物流發(fā)展有限公司，陜西西安710075)I摘要】實行財務(wù)總監(jiān)制是完善固有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，是解決固有企業(yè)所有者與經(jīng)營者信息不對稱的有效途徑，是一種低成本的所有者監(jiān)督方式，是提高會計信息質(zhì)量的重要手段.固有企業(yè)實行財務(wù)總監(jiān)制的關(guān)鍵在于:高標(biāo)準(zhǔn)選拔任命財

45、務(wù)總監(jiān)明確財務(wù)總監(jiān)的權(quán)貴范團(tuán)建立完善的財務(wù)總監(jiān)約束機制正確處理好財務(wù)總監(jiān)與其他監(jiān)督的關(guān)系.【關(guān)鍵詞】國有企業(yè)財務(wù)總監(jiān)制現(xiàn)代企業(yè)的委托代理關(guān)系是嚴(yán)格遵守制衡機制的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它要求所有者與經(jīng)營者之間形成一種有效的監(jiān)督制約機制，以規(guī)范經(jīng)營者行為，維護(hù)所有者利益.國有企業(yè)實行財務(wù)總監(jiān)制，是順應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度要求而建立的一種有效的監(jiān)督機制。國家作為所有者擁有國有資產(chǎn)的所有權(quán)，企業(yè)經(jīng)營者以國有企業(yè)全部法人財產(chǎn)權(quán)依法獨立自主經(jīng)營，并對國有資產(chǎn)承擔(dān)保值增

46、值的責(zé)任。財務(wù)總監(jiān)制的建立在一定程度上改變了國有企業(yè)委托代理制度殘缺、對經(jīng)營者監(jiān)督乏力的現(xiàn)狀，一方面硬化了所有權(quán)對經(jīng)營權(quán)的財務(wù)約束，使經(jīng)營者在重大經(jīng)營決策和財務(wù)收支活動方面最大限度地體現(xiàn)出所有者同的各項投資的風(fēng)險程度，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值，即標(biāo)準(zhǔn)離差率.標(biāo)準(zhǔn)離差率的計算公式為:v=蘭xl00%K式中zv一標(biāo)準(zhǔn)離差率:d一一標(biāo)準(zhǔn)離差:K一一期望報酬率d一65V.=.::L:“::“xl00%=65%1(.100d.89B=二!

47、!...=一::““x100%=89%99.5巫B在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大，反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。據(jù)此.VA=65%V=89%.說明A項目比B項目風(fēng)險要小。三、解決方案經(jīng)過診斷，我們認(rèn)為應(yīng)該通過對風(fēng)險的衡量來對兩個方案進(jìn)行取舍.綜合收益與風(fēng)險的計量，可以看出開發(fā)A項目收益較高，風(fēng)險較小，因此屬首選方案.四、地值服務(wù)風(fēng)險與收益是均衡的.究其實質(zhì)是投資者存在風(fēng)險反感。對風(fēng)險的厭惡態(tài)度，決定了投資者只有得到了額

48、外的風(fēng)險報酬率，他才愿意進(jìn)行風(fēng)險投資，并且，風(fēng)除報酬的補償必須與風(fēng)險程度相均衡:投資風(fēng)階程度越高，所要求的投資報酬率也越大:投資報酬率低的項目其的利益，另一方面也為經(jīng)營者充分施展經(jīng)營才華、最大限度地保障國有資產(chǎn)的保值增值創(chuàng)造了條件.、財務(wù)總監(jiān)制的內(nèi)涵財務(wù)總監(jiān)制亦稱財務(wù)總監(jiān)委派制，是指在企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離情況下，由董事會向企業(yè)委派財務(wù)總覽，并授權(quán)其參與企業(yè)的重大經(jīng)營決策，組織和監(jiān)控企業(yè)日常財務(wù)活動的一種所有權(quán)監(jiān)督制度?，F(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)

49、權(quán)理論認(rèn)為，企業(yè)獨立享有自主經(jīng)營權(quán)并不意味著對所有者行使所有權(quán)監(jiān)督予以排斥，國有企業(yè)財務(wù)總監(jiān)制是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的客觀要求.所奮者監(jiān)督不能僅停留在審?fù)顿Y風(fēng)險也要求很小:在基本無風(fēng)險的投資項目中，所得到的報酬率只是一種社會平均報酬率，即貨幣的時間價值。風(fēng)險控制的主要方法是多角經(jīng)營和多角籌資。近代企業(yè)大多采用多角經(jīng)營的方針，主要原因是它能分散風(fēng)險。多經(jīng)營幾個品種，它們景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，減少風(fēng)險，從統(tǒng)計學(xué)上可以證明，幾種商品的

50、利潤率和風(fēng)險是獨立的或是不完全相關(guān)的。在這種情況下，企業(yè)的總利潤率的風(fēng)險能夠因多種經(jīng)營而減少。企業(yè)通過籌資，把它投資的風(fēng)險不同程度地分散給它的股東、債權(quán)人，甚至供應(yīng)商、工人和政府.就整個社會米說，風(fēng)險是肯定存在的，問題只是誰來承擔(dān)及各承擔(dān)多少.如果大家都要風(fēng)險小，都不肯承擔(dān)風(fēng)險，高風(fēng)險的項目沒人做，則社會的發(fā)展就會慢下來。金融市場之所以能存在，應(yīng)是它吸收社會資金投放給需要資金的企業(yè)，通過它分散風(fēng)險，分配利潤.多考文獻(xiàn)川李雪松.企業(yè)財力管