pta&eg半年報把握pta牛轉熊初期的大幅波動行情-20190625-信達期貨-13頁

1、1PTA&EG半年報：把握半年報：把握PTA牛轉熊初期的大幅波動行情牛轉熊初期的大幅波動行情2019年6月25日2019年6月25日韓冰冰能源化工研究員執(zhí)業(yè)編號:F3047762電話：15088698635郵箱：hbb360@韓冰冰能源化工研究員執(zhí)業(yè)編號:F3047762電話：15088698635郵箱：hbb360@徐林能源化工研究員投資咨詢資格編號：Z0012867電話：057128132528郵箱：xulin@徐林能源化工研究員投

2、資咨詢資格編號：Z0012867電話：057128132528郵箱：xulin@致力打造，能源化工品行業(yè)資訊、行情研判、交易策略一體化微信服務平臺信達期貨有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市文暉路108號浙江出版物資大廈1125室、1127室、12樓和16樓全國統(tǒng)一服務電話：4006728728信達期貨網址：信達期貨有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市文暉路108號浙江出版物資大廈1125室、1127室、12

3、樓和16樓全國統(tǒng)一服務電話：4006728728信達期貨網址：內容概要內容概要PTAPTA對于下半年PTA行情，我們認為整體波動會很大，先仰后抑。主要的邏輯在于，以新鳳鳴為代表的PTA新裝置在今年四季度將陸續(xù)投產，屆時PTA供需偏緊的情況也將逐漸緩解；明年（2020年）有1000萬噸的投產計劃，意味著PTA再次進入到產能集中投放周期，行業(yè)利潤將面臨壓縮。但是在9月份之前，PTA有望維持目前偏緊的格局，并且從季節(jié)性的角度上而言，09合約是

4、PTA的強勢合約，疊加PTA行業(yè)較高的集中度，龍頭企業(yè)有著價格的話語權，因此我們很看好PTA在09合約的上行反彈，但01合約一方面有成本端PX大量投產，自身也有新裝置投產，并且需求端季節(jié)性偏弱，將正式開始熊市周期，因此9月或是PTA行情的分界點。乙二醇乙二醇目前乙二醇的現(xiàn)狀是高庫存、低利潤、期貨升水、供需中長期看不到改善的預期，高庫存和供需看不到改善的預期決定在大的方向上，我們對乙二醇偏空對待，期貨升水為做空提供安全邊際，但是低利潤說明