證券知識指數(shù)備兌權證

1、證券知識：指數(shù)備兌權證讀書人編輯整理了一下資料供大家參考!備兌權證的標的資產可以有很多種，例如單個股票、一籃子股票以及股票價格指數(shù)等等。顧名思義，以指數(shù)為標的資產的備兌權證就稱為指數(shù)備兌權證。備兌權證的標的資產可以有很多種，例如單個股票、一籃子股票以及股票價格指數(shù)等等。顧名思義，以指數(shù)為標的資產的備兌權證就稱為指數(shù)備兌權證。指數(shù)備兌權證和股票備兌權證并沒有本質上的區(qū)別，但由于標的資產本身的差別，使得二者在具體條款上也存在一定的不同。首先

2、，在結算方式上，股票備兌權證通?？梢杂鞋F(xiàn)金結算方式和證券給付方式兩種，而指數(shù)備兌權證都是以現(xiàn)金結算。即使同為現(xiàn)金結算，在結算價格的確定方面，股票備兌權證和指數(shù)備兌權證也存在差別。以香港權證市場為例，股票備兌權證的結算價為權證到期日前5天(不包括到期日)收盤價的算術平均價，而大部份的指數(shù)備兌權證會根據(jù)即月指數(shù)期貨結算日的EAS(當天指數(shù)現(xiàn)貨全日5分鐘平均價)計算。其次，在換股比率方面，股票備兌權證和指數(shù)備兌權證存在較大的差別。例如在香港權

3、證市場，股票權證的換股比率通常為10或者1，而指數(shù)備兌權證的換股比率則相差較大。舉例來說，恒指認購證1520的換股比率為15900，而恒指認沽證7982的換股比率為18000。在什么情況下，投資者應該選擇指數(shù)備兌權證呢如果投資者對大市的走勢有較大的把握，而在個股的選擇上把握較小時，選擇投資指數(shù)權證是一個較好的方法。特別是在個股分化較嚴重的情況下，投資指數(shù)備兌權證可以有效避免在牛市中“只賺指數(shù)不賺錢”的尷尬。由于指數(shù)的波動幅度通常遠不如個

4、股，因此，相對于同一有效杠桿水平的股票權證來說，指數(shù)備兌權證的價格變化幅度也比較小。為了能夠更好的實現(xiàn)權證“以小博大”的杠桿效應，在投資者對后市走勢把握較大的情況下，可以選擇有效杠桿較大的指數(shù)權證。此外，在股票市場中，個股的非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資有效消除，但系統(tǒng)性風險則不然。由于指數(shù)價格的波動可以看作是系統(tǒng)性風險，為了有效的管理系統(tǒng)性風險，可以在投資組合中加入以指數(shù)為標的資產的各種衍生產品，例如指數(shù)期貨、指數(shù)權證等。因此，選擇合適

5、的指數(shù)備兌權證加入到投資組合中，可以調整投資組合面臨的系統(tǒng)性風險。證券知識：指數(shù)備兌權證讀書人編輯整理了一下資料供大家參考!備兌權證的標的資產可以有很多種，例如單個股票、一籃子股票以及股票價格指數(shù)等等。顧名思義，以指數(shù)為標的資產的備兌權證就稱為指數(shù)備兌權證。備兌權證的標的資產可以有很多種，例如單個股票、一籃子股票以及股票價格指數(shù)等等。顧名思義，以指數(shù)為標的資產的備兌權證就稱為指數(shù)備兌權證。指數(shù)備兌權證和股票備兌權證并沒有本質上的區(qū)別，但

6、由于標的資產本身的差別，使得二者在具體條款上也存在一定的不同。首先，在結算方式上，股票備兌權證通?？梢杂鞋F(xiàn)金結算方式和證券給付方式兩種，而指數(shù)備兌權證都是以現(xiàn)金結算。即使同為現(xiàn)金結算，在結算價格的確定方面，股票備兌權證和指數(shù)備兌權證也存在差別。以香港權證市場為例，股票備兌權證的結算價為權證到期日前5天(不包括到期日)收盤價的算術平均價，而大部份的指數(shù)備兌權證會根據(jù)即月指數(shù)期貨結算日的EAS(當天指數(shù)現(xiàn)貨全日5分鐘平均價)計算。其次，在換

7、股比率方面，股票備兌權證和指數(shù)備兌權證存在較大的差別。例如在香港權證市場，股票權證的換股比率通常為10或者1，而指數(shù)備兌權證的換股比率則相差較大。舉例來說，恒指認購證1520的換股比率為15900，而恒指認沽證7982的換股比率為18000。在什么情況下，投資者應該選擇指數(shù)備兌權證呢如果投資者對大市的走勢有較大的把握，而在個股的選擇上把握較小時，選擇投資指數(shù)權證是一個較好的方法。特別是在個股分化較嚴重的情況下，投資指數(shù)備兌權證可以有效避

8、免在牛市中“只賺指數(shù)不賺錢”的尷尬。由于指數(shù)的波動幅度通常遠不如個股，因此，相對于同一有效杠桿水平的股票權證來說，指數(shù)備兌權證的價格變化幅度也比較小。為了能夠更好的實現(xiàn)權證“以小博大”的杠桿效應，在投資者對后市走勢把握較大的情況下，可以選擇有效杠桿較大的指數(shù)權證。此外，在股票市場中，個股的非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資有效消除，但系統(tǒng)性風險則不然。由于指數(shù)價格的波動可以看作是系統(tǒng)性風險，為了有效的管理系統(tǒng)性風險，可以在投資組合中加入以指數(shù)