組對沖模型的套期保值應(yīng)用研究.pdf

1、1973年布雷頓森林體系崩潰后,外匯市場上的匯率波動變得更加地頻繁和劇烈。特別是近十年,伴隨著各種經(jīng)濟(jì)危機的影響和各國經(jīng)濟(jì)政治格局的不斷變化,匯率波動的幅度更加劇烈。2005年7月21日,中國人民銀行對我國的匯率形成機制進(jìn)行了改革,人民幣匯率由原來的單方面盯住美元改為參考一籃子貨幣并允許一定程度的浮動。在新的匯率安排下,企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險擴大了,在這樣的背景之下企業(yè)也急需要提高套期保值的能力來規(guī)避對外經(jīng)營活動中存在的風(fēng)險。由于長期匯率政

2、策的因為,我國從事對外經(jīng)濟(jì)活動企業(yè)的匯率風(fēng)險管理意識普遍不高,但隨著匯率改革的不斷深化,我國企業(yè)在匯率管理風(fēng)險方便存在的問題更為明顯和突出。為此,我們提出了組對沖套期保值模型,希望這一模型的提出能為在外匯期貨市場上有套期保值交易需求的企業(yè)提供一些新的思路。
　　 組對沖模型是在匯率風(fēng)險理論和套期保值理論這兩大理論之上建立起來的。文獻(xiàn)綜述部分和理論基礎(chǔ)部分是對這兩大理論的詳盡研究。在理論基礎(chǔ)研究之后是對我國企業(yè)匯率風(fēng)險現(xiàn)狀及存在的

3、問題的具體分析。雖然現(xiàn)狀并不理想,存在的問題也非常的多,但我們依然提出了自己的構(gòu)想和解決如此現(xiàn)狀的思路。對組對沖模型的探究部分,先是對模型的構(gòu)建思想,運行機制,以及運行過程中存在的問題的研究。然后通過三個實例演示了模型在實際操作中的三種形態(tài)變化,以期達(dá)到能將模型的更為系統(tǒng)和真實的呈現(xiàn)在讀者面前的目的。
　　 在理論基礎(chǔ)研究部分使用了文獻(xiàn)調(diào)查法,同時使用了定量分析法和實例演示的方法對模型的構(gòu)建原理,運行機制和具體的操作進(jìn)行了論述。