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文檔簡介
1、歷經金融危機，全球期貨市場依然蓬勃發(fā)展，其中，中國期貨市場的交易量和交易額均飛速增長，中國商品期貨市場已經成為全球衍生品市場不可或缺的重要組成部分。套期保值作為期貨市場的主要功能之一，對其理論的研究一直是學者孜孜不倦的話題。本文首先論述了期貨市場的現狀和期貨套期保值理論的發(fā)展。其次介紹了單變量時間序列波動模型:ARCH類模型和SV模型、多元GARCH模型以及Copula連接函數。最后運用現代投資組合套期保值理論，從組合收益風險最小的角度
2、，研究了DCC-GARCH、Mixed-Copula-GARCH和Copula-SV模型在期貨套期保值中的應用，基于上述三個模型，分別推導出對應的最優(yōu)套期保值比率公式。并且，從套期保值期限的視角，對我國最重要的期貨合約:銅和棉花進行了實證分析，比較了這三種模型對銅和棉花進行套期保值時的效率。同時，本文也考察了保證金制度對期貨套期保值的影響。結果表明:Copula-SV是最優(yōu)的套期保值模型;Mixed-Copula-GARCH模型在銅期貨
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