2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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1、目錄黃金、軍工鈦材、稀土永磁,或?qū)⒊蔀橛猩?019中報表現(xiàn)最為靚麗的三大板塊..............4黃金:價格大幅上漲,公司業(yè)績預(yù)計表現(xiàn)靚麗...........................................8基本金屬:金屬價格震蕩,預(yù)計業(yè)績基本持平..........................................11鋰:量增難補價跌,鋰價對板塊業(yè)績拖累顯著...................

2、.......................13稀土磁材:多因素共振利好板塊,積極展望中報業(yè)績....................................15軍工鈦材:龍頭競爭優(yōu)勢凸顯,板塊中報業(yè)績釋放可期..................................18圖表目錄圖1:2019上半年有色各子版塊、各細分品種價格漲跌幅對比,商品價格方面稀土漲幅最大,板塊方面稀土永磁獨領(lǐng)風(fēng)騷...............

3、............................................................................................................................................................5圖2:從有色各子行業(yè)龍頭公司歷史PB分位情況來看,鋰、鈷標的歷史分位最低...........................

4、.........................6圖3:根據(jù)FOMC成員的點陣圖預(yù)測,2019年的降息預(yù)期在強化.............................................................................8圖4:2019年以來美國CPI水平開始逐步邊際下行............................................................

5、........................................9圖5:目前金油比大約在22左右,處于76%左右的歷史分位水平.............................................................................9圖6:2018年以來美國、歐洲、中國、日本等制造業(yè)PMI呈下降趨勢......................................

6、................................9圖7:美元指數(shù)強勢震蕩,美國10年期國債收益率明顯下滑.....................................................................................9圖8:2019年一季度黃金板塊營業(yè)收入同比增長3.96%..............................................

7、..............................................9圖9:2019年一季度黃金板塊歸母凈利同比微增0.72%............................................................................................9圖10:2019年一季度黃金板塊實現(xiàn)毛利潤30.57億,同比改善13.80%..............

8、...................................................10圖11:2019年一季度黃金板塊經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比下滑41.61%............................................................................10圖12:2019年一季度黃金板塊實現(xiàn)毛利率9.98%,同比增長0.86pct..................

9、..................................................10圖13:2019年一季度黃金板塊實現(xiàn)凈利率2.47%,同比增長0.18pct....................................................................10圖14:2019年一季度基本金屬板塊營業(yè)收入同比增長9.11%.............................

10、...........................................................11圖15:2019年一季度基本金屬板塊歸母凈利同比下滑8.33%.................................................................................11圖16:2019年一季度基本金屬板塊毛利潤同比改善7.49%...............

11、......................................................................12圖17:2019年一季度基本金屬板塊經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比改善40.72%....................................................................12圖18:2019Q1基本金屬板塊實現(xiàn)毛利率8.24%,同比下滑0.12pct.....

12、..................................................................12圖19:2019Q1鉛鋅和錫板塊毛利率環(huán)比下降,銅和鋁板塊環(huán)比增長......................................................................12圖20:2019年一季度鋰板塊營業(yè)收入同比減少1.92%...................

13、.........................................................................13圖21:2019年一季度鋰板塊歸母凈利同比大減64.26%..........................................................................................13圖22:2019年一季度鈷板塊營業(yè)收入同比增長1

14、1.72%...............................................................................................14圖23:2019年一季度鈷板塊歸母凈利同比大減89.63%.........................................................................................

15、.14圖24:稀土價格受產(chǎn)業(yè)、環(huán)保、進出口等政策性因素影響較大;近期受緬甸封關(guān)等因素影響稀土價格快速上漲....16圖25:2019年一季度稀土磁材板塊營業(yè)收入同比增長19.65%...............................................................................17圖26:2019年一季度稀土磁材板塊歸母凈利同比增長11.58%.................

16、...................................................................17圖27:2019年一季度稀土磁材板塊毛利潤同比下滑12.21%...................................................................................17圖28:2019年一季度稀土磁材板塊經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比減少36.87%

17、....................................................................17黃金、軍工鈦材、稀土永磁,或?qū)⒊蔀橛猩?019中報表現(xiàn)最為靚麗的三大板塊展望有色板塊中報業(yè)績,我們認為:(1)黃金板塊:受美聯(lián)儲降息預(yù)期強化,二季度金價大幅上漲影響,我們預(yù)計黃金板塊公司二季度業(yè)績環(huán)比明顯增長,表現(xiàn)靚麗;(2)軍工鈦工鈦材:2018年鈦材龍頭企業(yè)的業(yè)績拐點開始顯現(xiàn),2019上半年隨著

18、行業(yè)景氣回暖,供需結(jié)構(gòu)持續(xù)修復(fù)帶動海綿鈦及鈦材價格進一步上漲,積極預(yù)期鈦材板塊龍頭企業(yè)業(yè)績的進一步釋放;(3)稀土磁材:上半年緬甸重稀土進口受阻、貿(mào)易摩擦刺激稀土價格上漲、新能源車增長拉動高端磁材需求等多因素共振,稀土磁材板塊景氣度顯著好轉(zhuǎn),我們預(yù)計稀土企業(yè)中報業(yè)績有望大幅增長,磁材板塊受制于價格上漲的滯后性預(yù)計業(yè)績增長的幅度小于稀土板塊;(4)基本金屬:基本金屬:2019上半年基本金屬價格整體呈現(xiàn)弱勢震蕩的走勢,板塊業(yè)績預(yù)計基本持平或

19、同比小幅波動;二季度受山西氧化鋁環(huán)保停產(chǎn)帶動價格上漲,電解鋁板塊公司業(yè)績預(yù)計二季度環(huán)比增長;(5)鋰:雖然行業(yè)總體產(chǎn)銷量有所增長,但難以彌補鋰價大幅下挫帶來的拖累,預(yù)計板塊業(yè)績將大幅承壓。?行情回顧:2019上半年有色金屬(申萬)累計上漲20.85%,在28個申萬行業(yè)中排名第12。關(guān)于有色的細分板塊:受騰沖口岸封關(guān)、貿(mào)易摩擦引發(fā)稀土價格大漲等因素影響,磁性材料(申萬)以80.11%的漲幅成為2019上半年漲幅最大的板塊,稀土(申萬)位列

20、第二,漲幅為52.81%;另一方面,鋰板塊下跌4.95%,排名墊底。?商品價格復(fù)盤:基本金屬方面,2019上半年漲幅最大的品種是鎳,SHFE和LME鎳分別上漲17.63%、17.09%,跌幅最大的品種是鉛,SHFE和LME鉛分別下跌11.00%、1.30%;貴金屬方面,SHFE和COMEX黃金分別上漲9.90%、9.79%;小金屬方面,漲幅第一、第二分別為氧化鏑(61.98%)和氧化鋱(38.71%),跌幅第一、第二分別為鈷礦(39.6

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