Copula模型的選擇及其在風險管理中的應用.pdf

1、金融市場的不斷發(fā)展變化,使得金融資產(chǎn)間的相關關系越來越復雜,所體現(xiàn)出來的非線性相依性、非對稱性和尾部相依性等特征也愈加明顯?；趥鹘y(tǒng)的線性相關分析已不能再準確、全面地反映出金融市場的相關性。而Sklar理論(1959)為度量這種復雜的相依關系提供了一個很好的平臺,該理論指出隨機變量間相關性可通過Copula函數(shù)模型進行刻畫,從而很好地描述金融資產(chǎn)的聯(lián)動性和相依性。
　　 本文主要研究Copula函數(shù)模型的相關選擇和參數(shù)的估計以及

2、其在經(jīng)濟、金融領域的應用。論文在深入研究Copula理論的基礎上,比較分析了C0pula函數(shù)的參數(shù)、半?yún)?shù)和非參數(shù)的三種形式的特點以及各自在經(jīng)濟、金融領域的應用,同時結(jié)合線性規(guī)劃的思想提出了一種新的估計混合Copula模型參數(shù)的方法,并實際驗證了其可行性。論文的主要內(nèi)容和創(chuàng)新點如下:
　　 1、以Copula函數(shù)模型的構(gòu)建方法為基礎,系統(tǒng)地分析了參數(shù)Copula函數(shù)的參數(shù)估計方法,并在此基礎上論述了Copula理論在度量經(jīng)濟、金

3、融相關性上的應用。
　　 2、以基金市場與股票市場的相關性為背景,結(jié)合非參數(shù)估計方法中的核密度估計法,構(gòu)建合適的半?yún)?shù)Copula函數(shù)模型以說明金融危機時期我國股市與封閉式基金市場的相互聯(lián)系。
　　 3、利用模擬的方法具體說明了非參數(shù)方法擬合Copula函數(shù)的重要意義,同時以金融市場的實際數(shù)據(jù)為基礎,利用核函數(shù)估計出邊際分布密度,進而再通過相應的邊際轉(zhuǎn)換量和多元核密度估計擬合出Copula函數(shù)模型。
　　 4、以