我國上市國債利率期限結(jié)構(gòu)的估計及其應(yīng)用研究.pdf

1、國債市場是中國債券市場的基礎(chǔ)和重要組成部分，國債的利率期限結(jié)構(gòu)的變動方式和影響因素對中國債券市場，甚至整個金融市場都有非常重要的研究價值和現(xiàn)實意義。同時利率期限結(jié)構(gòu)在債券組合投資和風(fēng)險管理的應(yīng)用方面具有重要的現(xiàn)實價值，能為我國債券市場的發(fā)展提出有價值的建議。
　　 基于以上的研究背景，本文以利率期限結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)，擬合研究中國的國債收益率曲線，首先闡述了研究中國國債收益率曲線的重大理論價值和實踐意義，系統(tǒng)介紹了國內(nèi)外在國債收益率

2、曲線研究方面的理論成果。并運用較為成熟的Nelson-Siegel參數(shù)模型對我國利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行實證擬合。接下來對用參數(shù)模型法擬合出來的收益率曲線進(jìn)行主成分分析，研究國債收益率曲線變動模式特征，研究結(jié)果表明我國利率期限結(jié)構(gòu)的變動因素除了水平因素、傾斜因素、曲率因素還存在市場因素，并對這種現(xiàn)象進(jìn)行分析和解釋。
　　 本文第四章將第二章提出的理論價格法與騎乘策略進(jìn)行結(jié)合，實證研究結(jié)果表明使用騎乘策略與理論價格法構(gòu)建投資組合進(jìn)行套期保