我國國債利率期限結構估計及影響因素實證研究.pdf

1、利率期限結構(theTermStructureofInterestRates)，是指在相同風險水平下，不同期限的零息債券(Zero-CouponBond)的到期收益率與對應期限所組成的一條曲線。作為金融領域的基礎變量，利率期限結構已經成為資產定價、金融產品定價、保值和風險管理、套利以及投機等的基準。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和完善，市場對于我國利率期限結構的研究提出了要求，考慮到我國利率期限結構的相關研究大多還存在誤區(qū)或者略顯粗糙，本文

2、擬以此為契機，對該領域研究作一嘗試，旨在提出具有現(xiàn)實意義的結論。 全文共分五章，具體結構如下： 第一章，導論。主要闡述論文的研究背景和動機，研究內容和方法，以及本文的創(chuàng)新和不足之處。 第二章，理論介紹及文獻綜述。主要對利率期限結構相關理論進行全面的回顧和介紹，并對國內外相關的實證研究成果加以綜述。 第三章，利率期限結構估計及其模型比較。利用交易所國債現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)對不同的利率期限結構靜態(tài)估計模型進行比較，實

3、證取得較為適合我國國債交易所數(shù)據(jù)的估計模型，并通過多次截面數(shù)據(jù)的擬合最終真實描述我國國債利率期限結構的動態(tài)特征。 第四章，我國國債利率期限結構影響因素實證研究。在對我國國債發(fā)展歷程和現(xiàn)狀進行簡要介紹之后，對通過主成分分析所選取得到的利率期限結構特征變量與宏觀經濟變量建立向量誤差修正模型，從而客觀反映利率期限結構與宏觀經濟變量，尤其是貨幣政策變量之間的聯(lián)系。 第五章，研究結論。通過之前的實證研究，結合相關經濟理論得出具有現(xiàn)