資管新規(guī)視野下農(nóng)信資管業(yè)務(wù)的困與解

1、資管新規(guī)視野下農(nóng)信資管業(yè)務(wù)的困與解五一前夕，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)資管新規(guī)）終于塵埃落地。相比之前的《征求意見(jiàn)稿》，資管新規(guī)在過(guò)渡期安排、標(biāo)準(zhǔn)化債券類(lèi)資產(chǎn)認(rèn)定、凈值化管理、資管產(chǎn)品分類(lèi)、合格投資者識(shí)別、信息披露等方面進(jìn)行了調(diào)整。對(duì)于農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)而言，如何精準(zhǔn)研判資管新規(guī)監(jiān)管精神及趨勢(shì)，并迅速適應(yīng)新資管時(shí)代統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，是下階段區(qū)域內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取理財(cái)市場(chǎng)的戰(zhàn)略性課題。一、資管新規(guī)下，農(nóng)信機(jī)構(gòu)存在的不足

2、（一）專(zhuān)門(mén)資管部門(mén)及崗責(zé)配置缺位資管新規(guī)明確要求金融機(jī)構(gòu)設(shè)立具有獨(dú)立法人資質(zhì)的資管子公司，強(qiáng)化法人風(fēng)險(xiǎn)隔離，對(duì)暫不具備條件的機(jī)構(gòu)以專(zhuān)門(mén)資管部門(mén)替代。鑒于部分農(nóng)信機(jī)構(gòu)委托理財(cái)?shù)荣Y管業(yè)務(wù)通過(guò)委托國(guó)有大型銀行進(jìn)行投資管理，對(duì)理財(cái)資金所投資標(biāo)的并未真正履行現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)、事中監(jiān)測(cè)等管理人勤勉盡職工作，絕大部分農(nóng)信機(jī)構(gòu)亦未設(shè)置資管部門(mén)來(lái)承擔(dān)管理人職責(zé)，部分資管崗職責(zé)穿插于銷(xiāo)售端承接。（二）從業(yè)人員專(zhuān)業(yè)化素養(yǎng)有待提升資管新規(guī)明確要求從業(yè)人員具備相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)

3、知識(shí)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理能力以及熟悉資管方面法律法規(guī)、法律關(guān)系、交易結(jié)構(gòu)、主要風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)控模式等，但部分農(nóng)信機(jī)構(gòu)資管從業(yè)人員準(zhǔn)入門(mén)檻標(biāo)準(zhǔn)無(wú)，對(duì)固收類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)相關(guān)產(chǎn)品具備趨勢(shì)分析、價(jià)格波動(dòng)判斷、凈值估值分析、宏觀經(jīng)濟(jì)研究能力的專(zhuān)業(yè)化人才缺失，部分從業(yè)人員并無(wú)相關(guān)資管產(chǎn)品管理人從業(yè)資質(zhì)，如資管部門(mén)從業(yè)人員從事該類(lèi)資產(chǎn)流通性差不具備市場(chǎng)公允定價(jià)性，無(wú)法進(jìn)行凈值化管理。（六）資管產(chǎn)品集中度管理有待提升資管新規(guī)明確了不同資管產(chǎn)品的集

4、中度管理要求，但目前金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品集中度管理絕大部分系按照理財(cái)8號(hào)文“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35％與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4％之間孰低者為上限”確定，實(shí)踐中部分農(nóng)信機(jī)構(gòu)對(duì)代客理財(cái)、自營(yíng)資金投資、信貸類(lèi)授信等未嚴(yán)格按照農(nóng)金部關(guān)于《進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)大額風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)防的通知》要求，對(duì)上述非同業(yè)資管產(chǎn)品經(jīng)底層資產(chǎn)向上穿透至投資者、向下穿透至最終債務(wù)人后未統(tǒng)一納入用信范疇，未實(shí)時(shí)進(jìn)行全口徑集中度

5、監(jiān)測(cè)管理。（七）資管產(chǎn)品代銷(xiāo)管理機(jī)制有待完善資管新規(guī)確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品應(yīng)符合監(jiān)管部門(mén)規(guī)定的資質(zhì)條件，但新規(guī)具體未涉及滿足監(jiān)管要求的具體條件情形，未來(lái)將持續(xù)關(guān)注監(jiān)管動(dòng)態(tài)，及時(shí)提交代銷(xiāo)資質(zhì)認(rèn)定申請(qǐng)。鑒于目前部分農(nóng)信機(jī)構(gòu)未發(fā)生資管代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，其銷(xiāo)售授權(quán)機(jī)制、內(nèi)部審批流程、風(fēng)險(xiǎn)控制程序、盡調(diào)管理、風(fēng)險(xiǎn)審查等制度規(guī)范缺失，然而隨著專(zhuān)業(yè)化分工程序朝著精細(xì)化方向發(fā)展，未來(lái)缺乏投研能力的部分農(nóng)信機(jī)構(gòu)開(kāi)展理財(cái)?shù)荣Y管業(yè)務(wù)將主要依靠代