調(diào)頻數(shù)據(jù)下基于成對(duì)交易的統(tǒng)計(jì)套利策略研究.pdf

1、隨著融資融券和股指期貨的相繼推出，統(tǒng)計(jì)套利策略在我國股票市場(chǎng)有了良好的實(shí)施平臺(tái)，在此背景下，本文對(duì)基于成對(duì)交易的統(tǒng)計(jì)套利策略進(jìn)行了全面深入的研究。本文首先通過相關(guān)性分析初步篩選出在6種頻率數(shù)據(jù)下，上證超級(jí)大盤指數(shù)20只成分股同行業(yè)內(nèi)價(jià)格相關(guān)性綜合最高的股票組合--中國神華與中煤能源作為統(tǒng)計(jì)套利的潛在研究對(duì)象。
　　 隨著近兩年來高頻數(shù)據(jù)運(yùn)用的興起及市場(chǎng)有效性的不斷增強(qiáng)所造成的利用低頻數(shù)據(jù)進(jìn)行套利的利潤空間大幅下降，如何利用高頻數(shù)

2、據(jù)進(jìn)行套利已經(jīng)成為今后套利的發(fā)展趨勢(shì)。本文采用傳統(tǒng)的日數(shù)據(jù)和目前可得的5種日內(nèi)高頻數(shù)據(jù)，研究了可能存在的大量日內(nèi)套利機(jī)會(huì)，分析了運(yùn)用高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)套利的有效性，并比較了數(shù)據(jù)頻率對(duì)該策略效果的影響。由于市場(chǎng)環(huán)境在不斷變化中，常用統(tǒng)計(jì)套利策略不一定適合每種環(huán)境及交易品種，因此有必要先對(duì)常用統(tǒng)計(jì)套利策略運(yùn)用于我國股票市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究，分析其有效性并進(jìn)行改進(jìn)。本文根據(jù)常用統(tǒng)計(jì)套利策略運(yùn)用過程中存在的問題，將其進(jìn)行了改進(jìn)得到新策略，且實(shí)證研究表

3、明新策略顯著優(yōu)于常用策略，并以此新策略進(jìn)行后續(xù)研究。
　　 統(tǒng)計(jì)套利中常用的基礎(chǔ)模型--協(xié)整模型，是假定β參數(shù)是不變的，這與金融時(shí)間序列模型相關(guān)參數(shù)通常具有時(shí)變性相背離，因此本文創(chuàng)新地將用于估計(jì)時(shí)變參數(shù)的理想模型--卡爾曼濾波模型引入到統(tǒng)計(jì)套利策略中來，用于擬合資產(chǎn)價(jià)格間的關(guān)系，并進(jìn)行了實(shí)證研究，表明其是有效的，但其與協(xié)整模型并不存在明顯優(yōu)劣之分?？紤]到模型效果通常是具有時(shí)變性的，創(chuàng)新地將組合預(yù)測(cè)思想引入到統(tǒng)計(jì)套利策略中，結(jié)合具