2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、本文研究創(chuàng)業(yè)投資者持股對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場上市公司IPO抑價(jià)率的影響。首先回顧了創(chuàng)業(yè)投資者“增值功能理論”、“認(rèn)證功能假說”、“逐名效應(yīng)假說”及IPO抑價(jià)成因的相關(guān)理論研究成果。結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)投資者的特征,選取以下解釋變量:是否創(chuàng)投持股、持股創(chuàng)投家數(shù)、主創(chuàng)投持股比例、創(chuàng)投合計(jì)持股比例、創(chuàng)投相關(guān)董事人數(shù)及創(chuàng)投相關(guān)董事監(jiān)事人數(shù)和;根據(jù)信息不對(duì)稱相關(guān)理論和行為金融學(xué)相關(guān)理論的研究成果,設(shè)置若干控制變量.以2009年10月30日至2010年3月

2、19日在創(chuàng)業(yè)板市場公開上市的61家上市公司為樣本,建立多元線性回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析。主要研究結(jié)論如下:
   ⑴創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)投持股與非創(chuàng)投持股上市公司的IPO抑價(jià)率沒有顯著差異,創(chuàng)業(yè)投資者在降低被投資企業(yè)IPO抑價(jià)率方面沒有發(fā)揮出理論預(yù)測的“認(rèn)證功能”。
   ⑵創(chuàng)業(yè)投資者持股比例對(duì)IPO抑價(jià)率具有顯著解釋效力。主創(chuàng)投持股比例越高或創(chuàng)投合計(jì)持股比例越高,則IPO抑價(jià)率越低,且IPO抑價(jià)率對(duì)主創(chuàng)投持股比例的敏感程度高于創(chuàng)投

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