管理層激勵(lì)機(jī)制對(duì)中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境影響的實(shí)證研究.pdf

1、管理層激勵(lì)機(jī)制是公司為了使高層管理人員與股東利益趨于一致性進(jìn)行的一種安排,主要是為降低代理成本,提高經(jīng)營(yíng)效率。其與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系,是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。上市公司陷入財(cái)務(wù)困境與多方利益相關(guān),學(xué)者們對(duì)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的研究,一般偏重于財(cái)務(wù)角度,而對(duì)于公司治理等因素對(duì)其的影響的研究則較少。作為公司治理的重要因素之一,本文將管理層激勵(lì)機(jī)制與上市公司財(cái)務(wù)困境結(jié)合起來(lái),從非財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度來(lái)研究上市公司財(cái)務(wù)困境的影響因素。
　　

2、本文基于激勵(lì)理論,從提高公司業(yè)績(jī)角度出發(fā),闡述了管理層激勵(lì)機(jī)制與財(cái)務(wù)困境的關(guān)系,并提出理論假設(shè),以我國(guó)2001～2010年間首次被ST的上市公司及其配對(duì)公司為研究對(duì)象,選取了研究樣本被ST前3年至前1年的數(shù)據(jù),使用logistic回歸分析方法對(duì)管理層激勵(lì)機(jī)制變量對(duì)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的概率影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果顯示,t-3年～t-1年管理層持股比例與公司陷入財(cái)務(wù)困境的概率具有負(fù)相關(guān)關(guān)系,但研究結(jié)果并不顯著;同時(shí)t-1年管理層薪酬總