MBO在中國(guó)上市公司的應(yīng)用研究.pdf

1、管理層收購(gòu)(MBO)這股反映了近20年來(lái)西方國(guó)家在公司結(jié)構(gòu)與法人治理領(lǐng)域深刻變革和巨大變化的潮流，深深地觸動(dòng)了中國(guó)企業(yè)界，它沖擊了我們傳統(tǒng)的觀念和思維方式，引起企業(yè)界的高度重視。 近年來(lái)上市公司實(shí)施MBO進(jìn)入了一個(gè)小高潮，而事實(shí)上，上市公司的MBO熱只是剛剛啟動(dòng)。然而，由于人們對(duì)MBO內(nèi)涵缺乏系統(tǒng)的理解與理性認(rèn)識(shí)，加上在中國(guó)本身的特殊國(guó)情和制度背景下，缺乏相應(yīng)的配套制度：一方面，面對(duì)MBO在西方取得的成功經(jīng)驗(yàn)而對(duì)其采取的歡迎態(tài)度

2、；另一方面，面對(duì)已經(jīng)實(shí)施了MBO的部分上市公司是否導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失、是否交易公平及操作規(guī)范等問(wèn)題的質(zhì)疑，使得人們?cè)诿鎸?duì)我國(guó)上市公司實(shí)施MBO的態(tài)度上，始終徘徊在兩個(gè)極端。鑒于此，本文試圖通過(guò)對(duì)MBO在我國(guó)上市公司的應(yīng)用研究，為我國(guó)上市公司理性的取舍及規(guī)范運(yùn)作MBO做出貢獻(xiàn)。 在內(nèi)容上，本文首先針對(duì)MBO進(jìn)行理論的系統(tǒng)分析與研究，從而切實(shí)系統(tǒng)了解MBO的實(shí)質(zhì)、理論基礎(chǔ)、實(shí)施前提及動(dòng)因，進(jìn)而通過(guò)分析，在理論上對(duì)MBO予以肯定。在結(jié)合

3、我國(guó)當(dāng)前國(guó)情的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步分析MBO在我國(guó)上市公司中應(yīng)用的意義及其應(yīng)用所需前提條件，并得出結(jié)論，不是所有上市公司都適合實(shí)施MBO，上市公司應(yīng)切實(shí)綜合地分析自身情況，理性地面對(duì)MBO的取舍。隨后，在MBO上市公司應(yīng)用的實(shí)證分析部分，本文應(yīng)用樣本總體分析與典型個(gè)案分析相結(jié)合的方法，通過(guò)點(diǎn)面相互結(jié)合相互補(bǔ)充，多角度的綜合分析，切實(shí)剖析了我國(guó)上市公司實(shí)施MBO的現(xiàn)狀，并從實(shí)踐上進(jìn)一步證明了本文理論分析所得出的結(jié)論。進(jìn)而通過(guò)理論分析結(jié)合實(shí)證