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文檔簡介
1、本文以中國滬深兩市在2000年和2001年期間進行新股增發(fā)的33支A股股票為樣本,通過研究其SEO后三年的股票收益表現(xiàn)和公司業(yè)績表現(xiàn),實證檢驗了新股增發(fā)后長期股票收益和公司業(yè)績的雙重弱勢現(xiàn)象在中國股市的存在。同時,結合國內外已有的研究成果,實證分析了上述雙重弱勢的形成原因及其內在聯(lián)系。 本文正文分五部分,第一部分為理論文獻綜述,重點回顧了國內外有關理論的發(fā)展過程和相關文獻的研究成果;第二部分實證檢驗了SEO后股票收益率的長期弱勢
2、表現(xiàn);進一步,第三部分論證了SEO后公司業(yè)績的長期弱勢表現(xiàn);第四部分對上述雙重弱勢效應的原因進行了探討;最后一部分為結論和分析。 本文研究發(fā)現(xiàn),在中國A股市場進行新股增發(fā)的股票,無論是在投資收益方面,還是在公司業(yè)績方面,長期內都表現(xiàn)出顯著的弱勢現(xiàn)象,這與國外眾多的研究結果相似。進一步研究弱勢表現(xiàn)的原因,本文認為,首先,發(fā)行公司在增發(fā)前進行了過度的盈余管理(EarningsManagement),并且增發(fā)后公司業(yè)績的長期弱勢程度與
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