YL公司的股權(quán)融資研究.pdf

1、任何大的企業(yè)都是從中小企業(yè)發(fā)展起來的,人們在贊賞大企業(yè)成功的同時,不應該忘記它們曾經(jīng)也是步履艱難的中小企業(yè)。在21世紀的中國,中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要支柱,尤其是高科技中小企業(yè),更是成為國民經(jīng)濟增長的亮點。同世界上其它國家的中小企業(yè)一樣,我國的中小企業(yè)面臨著融資難的困境,由于我國的資本市場不發(fā)達,這種情況更為嚴重,制約了企業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)投資作為一種新型的投資機構(gòu),為中小企業(yè)的融資問題帶來了希望。 YL公司是一家高科技中小企業(yè),在發(fā)

2、展的過程中適時地引入了兩家創(chuàng)業(yè)投資公司,創(chuàng)業(yè)投資公司擁有該公司的大部分股權(quán),為了自身發(fā)展的需要,創(chuàng)業(yè)投資公司又轉(zhuǎn)讓了部分股權(quán)。在對股權(quán)價格進行確定時,分別使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、相對估價法和資本資產(chǎn)定價模型對股權(quán)的價格進行計算,結(jié)果不完全相同,甚至差別很大。定價方法的選擇取決于投資者的投資預期、偏好以及模型不能考慮的其它因素。在對投資風險的量化上,采用層次分析法,細化投資指標,用專家評分法得出兩兩判斷矩陣,然后確定下一層對上一層的權(quán)重。再利

3、用模糊決策法,進行模糊評定,計算出投資風險的具體得分。計算的結(jié)果是該公司的股權(quán)接近于良好,即風險較低的水平。面對中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資的蓬勃發(fā)展,文章的最后對如何進行股權(quán)投資提出了作者的建議。本文通過對YL公司股權(quán)融資的實例研究,分析了國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢,研究了創(chuàng)業(yè)投資的運作方式,認為股權(quán)融資是我國目前資本市場不發(fā)達情況下的選擇之一,得出股權(quán)投資是一種可以關(guān)注的新的投資方式,只要采取積極科學的態(tài)度和方法,其中的風險也可以規(guī)避和防