非流通股流通對中小投資者利益影響研究.pdf

1、我國資本市場成立十多年，取得了一系列的成績。它推動了國有企業(yè)的改革，促進它們建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，推行現(xiàn)代化的管理方法，增強了國有企業(yè)的競爭力；促進了民營經(jīng)濟的發(fā)展，調(diào)整了我國所有制結(jié)構(gòu)，完善了社會主義市場經(jīng)濟體系，為我國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。但它也存在著重要的缺陷，即非流通股的存在。本文首先簡要回顧了我國證券市場的形成歷史以及在特定的條件下，非流通股形成的歷史原因，從中小投資者利益保護問題的角度，分析了非流通股流通的意義及必要性

2、和可行性。其次，本文結(jié)合上司公司治理現(xiàn)狀，以及我國證券市場出現(xiàn)的諸多侵占中小投資者利益的行為，指出加強對中小投資者的利益保護、完善我國上市公司的治理結(jié)構(gòu)，健全我國證券市場，必須對目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)加以改革。通過分析各種股權(quán)改革方案，如非流通股掛牌交易、大股東以股抵債及股權(quán)分置改革等，發(fā)現(xiàn)在非流通股轉(zhuǎn)讓的過程中，上市公司控股股東從自利角度出發(fā)，利用其地位上的優(yōu)勢侵害中小投資者的利益。最后，本文分析了各方案對中小投資者利益的影響，綜合提出了在股