我國(guó)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)運(yùn)行分析.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的成長(zhǎng)也日新月異。國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)是國(guó)債市場(chǎng)的重要組成部分，是短期融資的重要渠道。我國(guó)目前國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)初步形成，而國(guó)債期貨交易還無法展開，這樣介乎于國(guó)債現(xiàn)券與國(guó)債期貨之間的國(guó)債回購(gòu)交易就有特別重要的意義。本文試圖從多方面對(duì)我國(guó)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)進(jìn)行分析。 本文第一章對(duì)國(guó)債回購(gòu)的基本理論進(jìn)行了介紹。首先，根據(jù)不同的角度將國(guó)債回購(gòu)進(jìn)行了分類；之后，分析了國(guó)債回購(gòu)的特點(diǎn)以及所能起到的作用，指出了國(guó)債回購(gòu)與

2、我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)，能滿足回購(gòu)交易者對(duì)資金、國(guó)債的多方面需求；最后，特別說明了國(guó)債回購(gòu)并不是一些人所認(rèn)為的不存在風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)債回購(gòu)交易中風(fēng)險(xiǎn)仍是一個(gè)所需考慮的重要因素。 本文第二部分回顧了國(guó)債回購(gòu)在我國(guó)的發(fā)展歷程，個(gè)人將其分為四個(gè)階段，每一個(gè)階段都有其各自的特點(diǎn)，同時(shí)對(duì)我國(guó)國(guó)債回購(gòu)目前存在的缺陷進(jìn)行了探討，最后介紹了世界幾個(gè)標(biāo)志性國(guó)家國(guó)債回購(gòu)發(fā)展的狀況，以期為我國(guó)國(guó)債回購(gòu)發(fā)展提供借鑒。 本文第三部分對(duì)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的

3、實(shí)際運(yùn)作進(jìn)行了分析。首先，從國(guó)債回購(gòu)利率入手，研究了在不斷變化的國(guó)債回購(gòu)利率后面所隱藏的規(guī)律，即國(guó)債回購(gòu)利率確定的合理區(qū)間；其次，介紹了國(guó)債連續(xù)套利的策略選擇；最后，特別介紹了目前國(guó)債回購(gòu)中研究較少而又代表國(guó)債回購(gòu)發(fā)展方向的買斷式國(guó)債回購(gòu)交易方式，介紹了我國(guó)銀行間國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)以及交易所國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)買斷式國(guó)債回購(gòu)的交易狀況，并提出了不同預(yù)期下買斷式國(guó)債回購(gòu)的交易模式。 本文最后一部分從兩個(gè)方面對(duì)我國(guó)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展提出了改進(jìn)建議。