買斷式回購—國債市場的創(chuàng)新模式探討.pdf

1、在過去的十年中，中國的債券市場取得了飛速的發(fā)展，但是無論從數(shù)量上，還是規(guī)模上來看，與發(fā)達(dá)國家的固定收益證券市場還有很大的差距，中國的債券市場正處于一個(gè)快速成長階段，而國債買斷式回購作為債市的重要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品，適時(shí)推出對(duì)中國債市的健康發(fā)展有著非常有利的影響。由于交易所買斷式回購剛推出時(shí)間不久，市場仍舊處于一個(gè)摸索的階段，本文通過買斷式回購作為開放式回購的模式與封閉式回購在交易方式等各方面的對(duì)比，以及在交易所和銀行間這兩個(gè)不同的市場之間的功能區(qū)

2、分，突出了國債買斷式回購在投資策略以及操作和套利模式等方面與其他金融產(chǎn)品的本質(zhì)差別。最后，文章從買斷式回購在制度設(shè)計(jì)和交易過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)的角度來透視買斷式回購在制度上存在的一定的缺陷而有可能引發(fā)對(duì)后市的影響，并提出一些有益的建議。 本文主要運(yùn)用對(duì)比分析的手段，通過與不同的回購品種的從規(guī)則明細(xì)到操作模式等各方面的優(yōu)劣比較，以及在不同市場的起到的不同作用的分析，剖析了買斷式回購作為國債市場創(chuàng)新模式的特點(diǎn)、問題以及風(fēng)險(xiǎn)之所在。