期權(quán)-GARCH方法在信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量中的運(yùn)用研究.pdf

1、商業(yè)銀行在重視業(yè)務(wù)拓展的廣度和深度同時(shí),成功的風(fēng)險(xiǎn)管理是作為銀行資產(chǎn)質(zhì)量及長期穩(wěn)健發(fā)展的基石則顯得更為重要。在此次美國次級(jí)危機(jī)中,作為全球有影響力的美國最大銀行-花期銀行(CITI BANK)表示其次級(jí)抵押貸款債和相關(guān)證券可能損失110億美元。銀行系統(tǒng)的麻煩通常是由壞賬或信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)危機(jī)造成的。因?yàn)殂y行一般不會(huì)在國家或行業(yè)間分散其信用風(fēng)險(xiǎn),而且銀行都是高杠桿經(jīng)營的,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重下滑是致命的。這也是人們對(duì)計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)感興趣的原因。特別是

2、2004年6月國際上出臺(tái)的旨在促進(jìn)鼓勵(lì)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力、不斷提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平新巴塞爾協(xié)議,更是推動(dòng)了銀行關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理中各種計(jì)量方法的開發(fā)。新協(xié)議中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量提出了標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評(píng)級(jí)初級(jí)法和內(nèi)部評(píng)價(jià)高級(jí)法,其核心部分是銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)法(IRB)法,建立商業(yè)銀行自己內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方案使銀行更好基于本行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理,提高風(fēng)險(xiǎn)的敏感性。新協(xié)議是在對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)類別分為公司、銀行、主權(quán)、零售、專業(yè)貸款和股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露基礎(chǔ)上分別計(jì)量各種暴露的損失情況。

3、本文在結(jié)合新協(xié)議要求和目前信用風(fēng)險(xiǎn)模型總結(jié)的基礎(chǔ)上,對(duì)商業(yè)銀行公司客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量進(jìn)行了研究。文章共分五個(gè)部分。第一部分是文章的背景介紹,引出本文的研究內(nèi)容及文章研究的思路和結(jié)構(gòu)。第二部分介紹模型歷史回顧：采用比較分析方法介紹目前國際上流行的幾種計(jì)量方法,重點(diǎn)分析介紹了基于期權(quán)定價(jià)方法的結(jié)構(gòu)模型。第三部分重點(diǎn)介紹結(jié)構(gòu)模型的理論方法第四部分把GARCH方法引入到結(jié)構(gòu)模型當(dāng)中,改進(jìn)了B-S公式,并把模型運(yùn)用到銀行積極的風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中。第五部