匯率影響因素的數(shù)量關(guān)系研究.pdf

1、有關(guān)匯率的研究問題一直是宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的熱點問題。一段時期以來，人民幣匯率問題一再成為各國政府和國際學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注的焦點。不同時期主流觀點也不盡相同，不論是升值論還是貶值論都要涉及到這樣的問題：人民幣究竟該不該升值，究竟什么樣的匯率水平才是符合中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的水平?而我國現(xiàn)行的匯率水平究竟是否是均衡合理的? 本文試圖選用人民幣的均衡匯率為判斷的參考標(biāo)準(zhǔn)，在前^研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論及當(dāng)前實際，應(yīng)用計量經(jīng)濟(jì)方法來找到這個

2、問題的答案。 本文簡單的介紹了國內(nèi)外關(guān)于均衡匯率理論的研究狀況，詳細(xì)闡述和區(qū)分了關(guān)于匯率的幾個容易混淆的基本概念，系統(tǒng)研究了與匯率相關(guān)的經(jīng)濟(jì)理論，為分析匯率主要影響因素與均衡匯率的關(guān)系奠定了經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)。然后本文采用。IFS提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從短期和長期兩個方面對幾個主要的匯率影響因素與人民幣實際均衡匯率的數(shù)量關(guān)系進(jìn)行了定量分析研究，通過構(gòu)建多元時序和滯后協(xié)整混合模型對人民幣均衡匯率的走勢進(jìn)行了探索性預(yù)測。論文的主要內(nèi)容如下：

3、 1)概述了國內(nèi)外關(guān)于均衡匯率理論的研究狀況，系統(tǒng)研究了關(guān)于匯率的經(jīng)濟(jì)理論，分析了幾個主要的匯率影響因素，為定量分析匯率影響因素對均衡匯率的關(guān)系奠定了經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)。 2)采用IFS提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用多個計量經(jīng)濟(jì)模型，從短期方面分析驗證了幾個主要匯率影響因素對人民幣實際均衡匯率的動態(tài)影響效果。在分析過程中主要采用的方法有：基于向量自回歸VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解模型和Granger因果檢驗，分析了幾個主要匯率影響因素

4、對人民幣實際均衡匯率的動態(tài)影響效果，得到各影響因素在不同時期對REER的影響力度和方向。 3)在協(xié)整理論的基礎(chǔ)上，提出了反映不同時期變量序列間長期關(guān)系的滯后協(xié)整的概念，就滯后協(xié)整的估計和檢驗做了初步的研究。在分析和計算過程中使用．ADF檢驗對各變量時序進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗、然后再對通過ADF檢驗的變量進(jìn)行Johansen檢驗、并運用滯后協(xié)整方法，分析了幾個主要匯率影響因素與人民幣實際均衡匯率的長期關(guān)系，建立了反映變量之間長期關(guān)系的滯后