14353.基于資本循環(huán)視角產(chǎn)融結合對企業(yè)價值影響的研究以新希望集團為例_第1頁
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1、密級緬√全日制I口非全日制IIIIIIIIIIIIIIIIUlIIIY3347213浙爐工角矢乎碩士學位論文(專業(yè)學位)論文題目：基于資本循環(huán)視角產(chǎn)融結合對企業(yè)價值影響的研究——以新希望集團為例指導教師：柴賦鋒提交日期：2018年1月資結構、融資渠道、財務風險等因素會影響企業(yè)價值，并總結概括出了產(chǎn)融結合對企業(yè)價值影響機理的理論框架。企業(yè)在不同生命周期所采用的戰(zhàn)略不同，產(chǎn)融結合的目的也不同，會使得選擇不同的產(chǎn)融結合路徑。第一，通過參股或者

2、控股金融企業(yè)的形式，改變了企業(yè)投資結構，在此基礎之上獲取投資收益增加企業(yè)價值；相應地或者說相類似的，體現(xiàn)在融資渠道上，則是通過降低資本成本來對企業(yè)價值產(chǎn)生影響。第二，企業(yè)成立金融性質(zhì)的子公司，例如財務公司等，通過調(diào)整經(jīng)營活動范圍，使得公司經(jīng)營更具有效率，起到內(nèi)部經(jīng)營的功能。與此同時，貫穿于整個產(chǎn)融結合的過程，還需將財務風險納入考慮的范圍之內(nèi)。企業(yè)的產(chǎn)融結合是如何實現(xiàn)對企業(yè)價值的增加，不同階段具體的方式路徑有何不同，最終對企業(yè)價值產(chǎn)生何種

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