我國光伏企業(yè)過度投資問題研究——以超日太陽公司為例.pdf

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文題名（中英對照）：我國光伏企業(yè)過度投資問題研究我國光伏企業(yè)過度投資問題研究————以超日太陽公司超日太陽公司為例為例ResearchontheoverinvestmentofChinasphotovoltaicenterprises————ACaseStudyofChaiCo.ltd作者姓名：王舒娟指導(dǎo)教師姓名校內(nèi)導(dǎo)師羅其安副教授及學(xué)位、職稱校外導(dǎo)師陳利平高級會計師學(xué)科、專業(yè)名稱：管理學(xué)、審計碩士論文提交日期：201

2、6年4月論文答辯日期：2016年5月答辯委員會主席：論文評閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MAud學(xué)位論文：我國光伏企業(yè)過度投資問題研究——以超日太陽公司公司為例I摘要2010年以來，國務(wù)院將光伏產(chǎn)業(yè)等新能源產(chǎn)業(yè)列入“七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”，旨在金融危機發(fā)生之后振興經(jīng)濟，扶持重點產(chǎn)業(yè)，改善霧霾成患的惡劣環(huán)境現(xiàn)狀。中央政府大手筆投入4萬億來刺激投資，地方政府的建設(shè)熱情便隨之點燃。然而由于整體缺乏規(guī)劃，行業(yè)新加入者蜂擁而上，光伏產(chǎn)業(yè)過度投資愈

3、演愈烈，無數(shù)企業(yè)面臨破產(chǎn)重整的風(fēng)險。光伏行業(yè)中的超日太陽公司則成為A股首個上市僅兩年破產(chǎn)重組的企業(yè)。該公司自上市以來經(jīng)歷的資金斷流、壞賬堆積、籌資絕境、輿論壓力以及破產(chǎn)重整，僅僅是中國光伏市場出現(xiàn)過度投資的一個縮影。引發(fā)超日太陽公司破產(chǎn)重組的成因眾多，可以從不同視角予以剖析。本論文主要從過度投資這一視角入手，根據(jù)光伏行業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)分析光伏產(chǎn)業(yè)整體投資水平，并與社會總投資水平比較后發(fā)現(xiàn)光伏行業(yè)具有過度投資傾向。在深入剖析超日太陽公

4、司過度投資的種種具體表現(xiàn)后，本文從國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境以及企業(yè)戰(zhàn)略本身的角度來層層揭示其過度投資的原因。從外因來看，光伏產(chǎn)業(yè)政策不完善，政府引導(dǎo)企業(yè)盲目投資；當(dāng)時資本市場融資條件缺乏必要的限制，為過度投資提供了肥沃土壤；光伏市場進入門檻低，過多企業(yè)搶占有限市場。從內(nèi)因來講，則是由于超日太陽公司股權(quán)過于集中，而董事長倪開祿過度自信導(dǎo)致實施了激進的投資戰(zhàn)略。最后，筆者從公司本身、資本市場和投資者的角度給出了抑制包括光伏產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的新能源上市公司過度