我國(guó)私募股權(quán)基金投資問題探討——以紅塔紅土基金公司投資A公司為例.pdf

1、自從中國(guó)引進(jìn)私募股權(quán)基金以來，歷經(jīng)十幾年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的前提下，私募股權(quán)基金得到了發(fā)展，投資量在繼續(xù)上升。我國(guó)政府一直都重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新、激勵(lì)人才創(chuàng)業(yè)。作為促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、提高發(fā)展能力、加快投資戰(zhàn)略的一種投資工具，私募股權(quán)基金不但能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金，也能夠合理的將企業(yè)與社會(huì)閑散資金相結(jié)合，成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)工具。但是，我國(guó)基金投資市場(chǎng)非?；靵y，基金管理水平、運(yùn)作能力有差異。大多數(shù)基金公司沒有良好的決策程序和科學(xué)的管理水平，絕大多

2、數(shù)的基金投資管理機(jī)構(gòu)依賴以前的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，基金投資經(jīng)理只是根據(jù)自己的感覺去選擇項(xiàng)目。很多基金公司只是在乎基金投資的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其他市場(chǎng)的蔓延，只是看重短期的利益，根本不去提高自己的管理水平、資本的操作能力、加強(qiáng)每個(gè)階段業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理，不會(huì)想著去提升企業(yè)的價(jià)值，這些相對(duì)落后且失敗的經(jīng)營(yíng)管理策略不能和現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相匹配。
　　全文最開始講述私募股權(quán)基金的背景和意義，并回顧了國(guó)際以及國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)私募股權(quán)基金投資的相關(guān)研究，然后介紹了私募股權(quán)基金

3、的相關(guān)概念及理論，再引出紅塔紅土基金公司（以下簡(jiǎn)稱“紅塔基金”）投資A公司的案例。本文試圖從私募股權(quán)基金的概念和本質(zhì)出發(fā)，結(jié)合紅塔基金投資A公司的案例，講述在投資前，對(duì)被投資公司進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，紅塔基金首先對(duì)A公司在財(cái)務(wù)方面、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面、公司的合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面進(jìn)行盡職調(diào)查，并且對(duì)被投資公司進(jìn)行合理估價(jià)。在本文中主要從上述幾個(gè)方面來闡述盡職調(diào)查的內(nèi)容，盡管不是特別的全面，但是仍具有參考價(jià)值。然后再分析基金投資過程，即“投資、管理、退出

4、”三個(gè)環(huán)節(jié)，采用創(chuàng)新的方式，加強(qiáng)對(duì)所有人都忽視的項(xiàng)目選擇、投資后的管理兩個(gè)環(huán)節(jié)的思考。紅塔基金決定投資A公司后，需要對(duì)其進(jìn)行一定的管理，派駐相關(guān)人員進(jìn)入A公司的高層，然后策劃其后續(xù)融資，實(shí)行一定的戰(zhàn)略規(guī)劃，完成上述投資的步驟后，A公司最終上市成功，紅塔基金也在其上市后獲得一定的回報(bào)。
　　本文最后從紅塔基金投資A公司的案例，得出了基金公司合理投資的幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)啟示。首先公司在確定投資時(shí)，應(yīng)充分考慮被投資公司各方面因素，同時(shí)考慮該投資項(xiàng)