合伙制私募股權(quán)投資基金稅收問(wèn)題探討

1、人口與經(jīng)濟(jì)POPULATION＆ECONOMICS2011年增刊合伙制私募股權(quán)投資基金稅收問(wèn)題探討張曉楠近年來(lái)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速發(fā)展，各類(lèi)機(jī)構(gòu)和高凈值人士可投資資金不斷增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)環(huán)境不斷完善等諸多因素的影響下，私募股權(quán)投資基金在我國(guó)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。目前PE基金的組織形式主要包含公司型、合伙型和契約型。其中，合伙型私募股權(quán)投資基金不僅在平衡投資人和基金管理人的“責(zé)、權(quán)、利”方面具有優(yōu)勢(shì)，更能形成透明的稅收管道，是當(dāng)前大型私募股權(quán)

2、投資基金普遍采用的組織形式。但在實(shí)踐中對(duì)于合伙制基金及其合伙人如何納稅，還有一些不明確的地方。一、合伙制基金的運(yùn)作模式目前合伙制私募股權(quán)投資基金普遍采取有限合伙的形式，即投資人作為基金的有限合伙人，按照約定的認(rèn)繳額度出資，并以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，有限合伙人不參與基金的投資決策及日常管理?；鸸芾韴F(tuán)隊(duì)出資設(shè)立的實(shí)體(該實(shí)體通常為一個(gè)有限責(zé)任公司)作為基金的普通合伙人，負(fù)責(zé)基金的投資決策，并承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，同時(shí)普通合伙人也會(huì)承諾按基金募集

3、總額的1%～5%進(jìn)行出資?；鹞袉为?dú)的管理公司管理除投資決策以外的其他日常事務(wù)，管理公司不向基金出資，二者之間是業(yè)務(wù)委托關(guān)系。在實(shí)踐中，也常見(jiàn)普通合伙人與管理公司合二為一的情況。二、合伙制基金涉及的所得稅問(wèn)題《合伙企業(yè)法》第六條和《財(cái)稅［2008］159號(hào)文》第二款明確說(shuō)明，合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人，對(duì)合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得按照“先分后繳”的原則繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅。這明確了合伙企業(yè)自身的稅收管道效用，但在實(shí)

4、踐中還面臨如下問(wèn)題。1.對(duì)自然人所得稅適用稅率的選擇依據(jù)《個(gè)人所得稅法》及其相關(guān)實(shí)施條例，個(gè)人所得稅依據(jù)收入類(lèi)別不同，采取不同的稅率。對(duì)于自然人合伙人從基金獲取的投資收益，如視為“個(gè)體工商戶(hù)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得”，則應(yīng)按3%～35%納稅，如視為“利息、股息、紅利所得或財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，則應(yīng)按20%納稅。各地稅務(wù)部門(mén)對(duì)此認(rèn)定的法方并不一致。2.關(guān)于居民企業(yè)間的權(quán)益性投資收益免稅問(wèn)題根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十六條的規(guī)定，“符合條件的居民企業(yè)之間的

5、股息、紅利等權(quán)益性投資收益”為免稅收入，不計(jì)入應(yīng)納稅所得。但是該法第一條又明確說(shuō)明“合伙企業(yè)不適用本法”，因此對(duì)于合伙制基金從被投資企業(yè)獲得股息收益并再次分配時(shí)，境內(nèi)法人合伙人是否依然可以享受免稅待遇，在實(shí)踐中各地掌握尺度并不一致。3.對(duì)于回?fù)軝C(jī)制的稅務(wù)處理在有限合伙制基金中，為了對(duì)普通合伙人進(jìn)行激勵(lì)，通常約定當(dāng)投資回報(bào)超過(guò)一定的優(yōu)先回報(bào)率后，普通合伙人可以獲得部分業(yè)績(jī)分成(例如，若基金的年收益率超過(guò)8%，則普通合伙人可以獲得全部投資收

6、益的20%)。實(shí)踐中，基金投資的項(xiàng)目是分批逐漸退出的，如果先退出的項(xiàng)目投資收益率高于優(yōu)先回報(bào)率，則在該項(xiàng)目退出后普通合伙人就可以獲得相應(yīng)比例的業(yè)績(jī)分成，并繳納所得稅。如果之后退出的項(xiàng)目投資收益率較低，并導(dǎo)致基金清算時(shí)整體投資收益率沒(méi)有達(dá)到事先約定的優(yōu)先回報(bào)率，則一般普通合伙人需要退還先前獲得的業(yè)績(jī)分成(即回?fù)軝C(jī)制)，但對(duì)于普通合伙人已繳納的所得稅如何處理，例如是否可以沖減普通合伙人的當(dāng)年收入或是否可以退稅，目前各類(lèi)法規(guī)尚沒(méi)有明確的規(guī)定。

7、4.對(duì)于投資資本金回收的確定在有限合伙協(xié)議中，一般約定項(xiàng)目退出時(shí)收回的資金先用來(lái)彌補(bǔ)合伙人前期所有項(xiàng)目的投資成本，然后才作為投資收益進(jìn)行分配。在稅務(wù)處理時(shí)，是否可以按照上述原則確認(rèn)收入性質(zhì)，從711而使得合伙人只對(duì)作為投資收益的收入繳納所得稅，目前在實(shí)踐中尚沒(méi)有明確的法規(guī)可以遵循。綜上，為直觀表示，現(xiàn)將合伙制基金涉及的所得稅項(xiàng)列表。需特別說(shuō)明的是，表1中所列計(jì)稅方法可能因各地的政策差異而有所不同。表1合伙制基金涉及的所得稅概覽納稅主體收

8、入類(lèi)別計(jì)稅方法稅率(%)作為有限合伙人的自然人基金的投資收益分配個(gè)體工商戶(hù)經(jīng)營(yíng)所得5～35轉(zhuǎn)讓基金份額所得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得20作為普通合伙人的自然人因提供勞務(wù)收取的管理費(fèi)等勞務(wù)報(bào)酬所得20～40基金的投資收益分配個(gè)體工商戶(hù)經(jīng)營(yíng)所得5～35轉(zhuǎn)讓基金份額所得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得20作為有限合伙人或普通合伙人的法人各類(lèi)所得并入合伙人當(dāng)期應(yīng)納稅所得25三、合伙制基金涉及的營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題在基金層面，由于其全部收入幾乎都來(lái)自對(duì)被投企業(yè)的權(quán)益性投資收益，因此往往不涉

9、及營(yíng)業(yè)稅的繳納。在合伙人層面，對(duì)營(yíng)業(yè)稅的繳納主要包括以下兩方面。1.普通合伙人對(duì)業(yè)績(jī)分成的繳稅如本文前面所述，當(dāng)基金的整體收益超過(guò)一定水平后，普通合伙人可以獲得部分業(yè)績(jī)分成。對(duì)于這部分收入如果視作項(xiàng)目的投資收益，則可以不用繳納營(yíng)業(yè)稅，但如果視為普通合伙人因提供勞務(wù)所得，則需要繳納營(yíng)業(yè)稅。實(shí)踐中各地對(duì)該問(wèn)題的掌握尺度并不一致。2.普通合伙人對(duì)管理費(fèi)收入的繳稅當(dāng)普通合伙人和MC合二為一的情況下，普通合伙人除了有前述的附帶收益收入外，一般每年

10、還會(huì)按照基金募集金額1%～2%的比例收取管理費(fèi)用，普通合伙人對(duì)這部分收入需要繳納5%的營(yíng)業(yè)稅。綜上所述，一般合伙制基金涉及的營(yíng)業(yè)稅如表2所示。表2合伙制基金涉及的營(yíng)業(yè)稅概覽納稅主體收入類(lèi)別計(jì)稅方法稅率(%)有限合伙制基金權(quán)益性投資收益不計(jì)入納稅收入0委托貸款利息應(yīng)稅收入5作為有限合伙人的法人基金的投資收益分配不計(jì)入納稅收入0轉(zhuǎn)讓基金份額所得不計(jì)入納稅收入0作為普通合伙人的法人基金的投資收益分配不計(jì)入納稅收入0轉(zhuǎn)讓基金份額所得不計(jì)入納稅收

11、入0業(yè)績(jī)分成視作投資收益則不需納稅，視作勞務(wù)所得則需納稅5管理費(fèi)應(yīng)稅收入5四、境外投資者的稅收問(wèn)題由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)以及人民幣升值預(yù)期等原因，目前有越來(lái)越多的境外投資者參與境內(nèi)美元基金或人民幣基金。目前對(duì)這些境外投資者，多采取扣繳預(yù)提所得稅的方式(一般預(yù)繳稅率為10%)，此外在實(shí)踐中還存在著如下問(wèn)題。1.對(duì)于境外合伙企業(yè)的穿透問(wèn)題在實(shí)踐中，境外的機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者經(jīng)常在境外(例如英屬維爾京群島等地)設(shè)立一個(gè)有限合伙企業(yè)，再通過(guò)該境

12、外有限合伙企業(yè)投資境內(nèi)的有限合伙型基金。此時(shí)，避稅管道效應(yīng)是否可以穿透多層合伙企業(yè)，目前尚沒(méi)有明確的法規(guī)可以遵循。2.對(duì)于境內(nèi)常設(shè)機(jī)構(gòu)的界定依據(jù)我國(guó)與美國(guó)、新加坡等國(guó)家及我國(guó)香港等地區(qū)達(dá)成的稅收協(xié)定，若中國(guó)境外企業(yè)在中國(guó)沒(méi)有代理機(jī)構(gòu)，且投資中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的股比不高于25%，則可以對(duì)轉(zhuǎn)讓境內(nèi)被投企業(yè)股權(quán)獲得的收益享受稅收優(yōu)惠。但另一方面，依據(jù)《企業(yè)所得稅法》，若在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所有實(shí)際聯(lián)系的股息