營(yíng)運(yùn)資本效率提升能否提高公司盈利能力-——基于我國(guó)民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、營(yíng)運(yùn)資本作為企業(yè)不可或缺的一項(xiàng)財(cái)務(wù)資源，其管理效率的高低將會(huì)對(duì)企業(yè)的績(jī)效產(chǎn)生重大影響。民營(yíng)企業(yè)是擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的主力軍，每年的產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)我國(guó)GDP的一半，然而其自身仍然存在一些問(wèn)題。當(dāng)金融危機(jī)過(guò)后，我國(guó)融資成本高企，內(nèi)外需與危機(jī)前相比有所回落，民營(yíng)企業(yè)更是面臨著巨大挑戰(zhàn)。在國(guó)外已經(jīng)出現(xiàn)了很多通過(guò)營(yíng)運(yùn)資本管理取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國(guó)際巨頭，而在我國(guó)營(yíng)運(yùn)資本管理的重視程度依然不高。民營(yíng)企業(yè)是否能夠通過(guò)營(yíng)運(yùn)資本管理能力提高盈利能力，增強(qiáng)在惡劣經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2、下的存活力，是本文將要探討的問(wèn)題。
　　 本文通過(guò)選取2007年至2011年在我國(guó)證券市場(chǎng)上的926家民營(yíng)上市公司作為研究樣本，研究營(yíng)運(yùn)資本管理效率與其盈利能力之間的關(guān)系。本文通過(guò)使用現(xiàn)金周期來(lái)描述公司的營(yíng)運(yùn)資本管理效率，以總資產(chǎn)收益率刻畫(huà)公司的盈利能力。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)及固定效應(yīng)模型，研究現(xiàn)金周期及其組成部分與總資產(chǎn)收益率之間的呈顯著地負(fù)相關(guān)關(guān)系，得出本文的結(jié)論——提高營(yíng)運(yùn)資本管理效率可以提高公司的盈利能力。并在最后