已閱讀1頁，還剩41頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀
版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領
文檔簡介
1、由于信息不對稱和代理問題的存在，公司的內外部融資成本會產(chǎn)生差異，導致融資約束。當公司面臨融資約束時，其投資與內部現(xiàn)金流之間就會產(chǎn)生一定的敏感性。融資約束和投資一現(xiàn)金流敏感性的關系在學術界一直有比較大的爭論。一部分學者認為，融資約束程度高的公司投資一現(xiàn)金流敏感性比較高；一部分學者認為二者的關系正好相反；還有另一部分學者則認為，融資約束程度與投資-現(xiàn)金流敏感性的關系是非單調的。
本文以2010-2011年信息技術產(chǎn)業(yè)滬深兩市A
2、股上市公司為研究樣本，研究了我國上市公司現(xiàn)金流與投資的關系，并把權益乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉率作為融資約束的分組標準，采用實證檢驗的方法對不同的融資約束程度下公司投資與現(xiàn)金流關系進行研究。
我們研究發(fā)現(xiàn)：(1)公司的投資與現(xiàn)金流正相關，即投資隨著內部現(xiàn)金流的增減而相應增減。(2)信息不對稱和代理理論共同影響著投資與現(xiàn)金流的敏感關系。(3)在以權益乘數(shù)作為融資約束的分類標準下，權益乘數(shù)越高（融資約束高），公司投資對現(xiàn)金流的敏感性越強
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 中國上市公司投資現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 民營上市公司投資-現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 融資約束下公司投資與現(xiàn)金流敏感性的實證研究.pdf
- 上市公司投資與現(xiàn)金流敏感性分析.pdf
- 上市公司股改前后投資-現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 投資對現(xiàn)金流的敏感性與融資約束
- 中國上市公司投資—現(xiàn)金流敏感性問題研究.pdf
- 我國上市公司投資與現(xiàn)金流敏感性實證研究.pdf
- 融資約束下投資現(xiàn)金流敏感性研究：基于最佳投資時機的觀點.pdf
- 終極控股股東、融資約束與投資-現(xiàn)金流敏感性研究.pdf
- 風險投資對中國上市公司融資約束的影響研究——基于投資-現(xiàn)金流敏感性視角分析.pdf
- 融資約束、資產(chǎn)出售與現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感性——基于中國A股上市公司的實證分析.pdf
- 中國上市公司融資約束與債務融資—內部現(xiàn)金流量敏感性的關系研究.pdf
- 投資支出、投資現(xiàn)金流敏感性與實際活動現(xiàn)金流操控.pdf
- 融資約束、股權結構與現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性——基于我國制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)的實證研究.pdf
- 融資約束下現(xiàn)金流敏感與投資關系的研究.pdf
- IT業(yè)上市公司投資支出與內部現(xiàn)金流量敏感性研究.pdf
- 中國上市公司投資與內部現(xiàn)金流量敏感性實證研究.pdf
- 現(xiàn)金股利對投資現(xiàn)金流敏感性的影響研究——基于我國A股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf
- 并購緩解了企業(yè)的融資約束嗎——基于現(xiàn)金——現(xiàn)金流敏感性的分析
評論
0/150
提交評論