資產(chǎn)價(jià)格與銀行信貸量的相關(guān)關(guān)系研究.pdf

1、近年來資本市場的不斷向深入發(fā)展，并且資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)頻繁性也前所未有，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系日益密切，現(xiàn)代金融理論界也已充分認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)。同時(shí)，美國房地產(chǎn)價(jià)格的大幅波動(dòng)導(dǎo)致美國次貸危機(jī)爆發(fā)，進(jìn)而轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)，對(duì)世界的金融體系和整體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來嚴(yán)重的沖擊。在這場危機(jī)中，銀行信貸的擴(kuò)張與緊縮和資產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌是不可忽視的現(xiàn)象。而近幾年，中國的股票市場和房地產(chǎn)市場由于外部和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化產(chǎn)生了大幅度波動(dòng)，銀行信

2、貸規(guī)模再度擴(kuò)張。因此，保持我國證券市場與房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展和金融體系穩(wěn)定，對(duì)我國的資產(chǎn)價(jià)格和銀行信貸規(guī)模進(jìn)行關(guān)系研究顯得至關(guān)重要。
　　本文在對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和銀行信貸規(guī)模關(guān)聯(lián)性的理論分析的基礎(chǔ)之上，選取我國2002年至2012年的月度數(shù)據(jù)，基于股票市場和房地產(chǎn)市場，運(yùn)用DieterGerdesmeier、Hans-EggertReimers和BarbaraRoffia的資產(chǎn)價(jià)格計(jì)算公式，將資產(chǎn)價(jià)格單獨(dú)計(jì)算出來。通過對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和信貸規(guī)模

3、的關(guān)系研究，得到信貸規(guī)模對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的短期和長期的影響不同的結(jié)論。在短期內(nèi)，資產(chǎn)價(jià)格對(duì)銀行信貸規(guī)模具有單向的正向影響；而在長期，銀行信貸規(guī)模對(duì)資產(chǎn)價(jià)格具有正反饋機(jī)制。而我國股票市場和房地產(chǎn)市場具有不同的特點(diǎn)，應(yīng)該針對(duì)兩個(gè)市場不同的運(yùn)行規(guī)律提出相應(yīng)的政策建議。
　　如針對(duì)股票市場，相關(guān)部門應(yīng)大力加強(qiáng)不斷優(yōu)化和完善市場結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)股票市場的監(jiān)管并注重引導(dǎo)投資者的投資理念。而針對(duì)我國的房地產(chǎn)市場，政府部門可以從房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和房地產(chǎn)信貸結(jié)