風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO公司盈余管理的影響研究.pdf

1、2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板成功推出，在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，并且為我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資提供了良好的退出渠道，是建立多層次資本體系的必然選擇，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有深遠(yuǎn)的影響。企業(yè)出于各種動(dòng)機(jī)，對(duì)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行管理和控制，受到較多關(guān)注的是首次公開發(fā)行股票動(dòng)機(jī)，即IPO動(dòng)機(jī)。本文以風(fēng)險(xiǎn)投資為切入點(diǎn)，研究風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO公司盈余管理的影響。研究選取2009-2012年在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)為研究對(duì)象，采用修正的Jones模型計(jì)算了樣

2、本企業(yè)的DA(操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn))作為盈余管理的度量值。
　　本文研究結(jié)果表明，私營(yíng)的、高持股比例的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，能顯著的抑制風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)盈余管理的行為。具體如下:(1)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司在IPO前一年存在盈余管理行為。(2)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的持股比例越高，創(chuàng)業(yè)板IPO公司盈余管理程度越低。(3)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)成立的時(shí)間對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO公司盈余管理程度不具有解釋效力。(4)國(guó)有背景的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)持股比例越高，創(chuàng)業(yè)板IPO公司盈余管理程度越高。(5)私