風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO盈余管理行為的實(shí)證研究——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù).pdf

1、近年來，我國的資本市場(chǎng)不斷成熟和完善，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，大量中小企業(yè)得以通過在創(chuàng)業(yè)板上市籌集資金以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。然而，在企業(yè)上市過程中，企業(yè)管理層出于各種動(dòng)機(jī)，會(huì)對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行管理和修飾，這種盈余管理行為嚴(yán)重影響了資本市場(chǎng)的資金和資源配置，還損害了投資者的利益。這種盈余管理行為，特別是首次公開上市的盈余管理行為受到廣泛的關(guān)注。本文以風(fēng)險(xiǎn)投資作為切入點(diǎn)，研究風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)的盈余管理的影響。
　　本文選取2009

2、-2014年間在先后在創(chuàng)業(yè)板上市的383家企業(yè)作為研究樣本，先將創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市企業(yè)分為有風(fēng)險(xiǎn)資本支持組和無風(fēng)險(xiǎn)資本支持組，對(duì)兩組研究樣本的上市前一年和上市當(dāng)年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行描述性分析，比較兩組數(shù)據(jù)的差異。然后采用修正Jones模型計(jì)算出企業(yè)樣本可操作性應(yīng)計(jì)利潤，作為衡量盈余管理的衡量指標(biāo)。通過建立多元回歸模型來驗(yàn)證本文提出的假設(shè)，通過一系列實(shí)證，得出以下結(jié)論：一是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)IPO過程普遍存在盈余管理行為。二是有風(fēng)投背景的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的