上市公司可轉債贖回股價效應及其影響因素研究.pdf

1、可轉債是一種內嵌轉股權、贖回權、轉股價格修正權等多種期權的金融衍生產品，對投資者與發(fā)行者而言，是一種不同于股票與債券的投資產品與融資工具。近年來，在中國可轉債市場迅速發(fā)展、融資規(guī)模日益擴大的同時，可轉債也漸漸成為投資者在制定投資決策時的考慮對象。可轉債的贖回條款是其整個條款設計的重要組成部分，探討可轉債贖回的股價效應及其影響因素，有助于投資者和發(fā)行者加深對可轉債的認識，為投資者制定投資策略以及發(fā)行者制定融資策略提供借鑒。
　　

2、本文首先梳理已有相關文獻，提出研究重點;接著在綜述相關理論的基礎上，分析可轉債贖回短期股價效應與長期股價效應產生的理論基礎;然后運用2004年至2011期間滬深兩市發(fā)生贖回可轉債事件上市公司的相關數(shù)據(jù)，利用短期事件研究法檢驗可轉債贖回短期股價效應的存在性，并構建可轉債贖回短期股價效應與相關變量的回歸模型以分析可轉債贖回短期股價效應的影響因素;最后探討贖回可轉債是否存在長期股價效應，并分析影響可轉債贖回長期股價效應強度的因素。