數(shù)字貨幣監(jiān)管研究——自由與管制之間的平衡探索.pdf

1、數(shù)字貨幣誕生時間雖短，卻以價值快速增長映入民眾視野，并且迅速風(fēng)靡世界，成為互聯(lián)網(wǎng)金融最熱門的話題。各種數(shù)字貨幣基于不同理念悄然介入到金融領(lǐng)域，自然也引起世界各國監(jiān)管的注意，筆者總結(jié)監(jiān)管的五大目標(biāo)，即降低社會平均交易成本，促進(jìn)交易公平，優(yōu)化資源配置，防范技術(shù)暴力，防范道德風(fēng)險。中國監(jiān)管的兩次發(fā)聲更是影響到亞洲，甚至整個世界的數(shù)字貨幣及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的格局，2013年曾有條件允許，監(jiān)管的寬松給了中國數(shù)字貨幣的繁榮，不光交易量居亞洲第一，生產(chǎn)礦機

2、和礦池聯(lián)盟更是居世界第一。到2017年的全面禁止，監(jiān)管的從嚴(yán)迫使中國數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)外遷，不僅交易平臺遷至監(jiān)管更為寬松的地區(qū)，礦機生產(chǎn)以及礦場都在逐步向境外遷移，在此期間，亞洲格局大變，日韓成為亞洲最活躍的數(shù)字貨幣交易區(qū)，俄羅斯以低廉的電力和廠區(qū)租金吸引礦場型企業(yè)或個人遷徙，而中國民眾并沒有完全退出數(shù)字貨幣的熱區(qū)，相應(yīng)地便產(chǎn)生監(jiān)管真空。司法裁判作為另一種維度的監(jiān)管，既有自己的態(tài)度，也受當(dāng)前監(jiān)管政策影響，因而出現(xiàn)同一案由，援引同一法規(guī)卻得到相

3、反的判決，這種司法裁判窘境需要科學(xué)明確的監(jiān)管體系予以配合方能解決。域外也有經(jīng)驗可供參考，美國的雙軌監(jiān)管模式、英國的監(jiān)管沙盒模式、日本的牌照許可模式等皆可參研。筆者提出了四種探索路徑，由央行發(fā)行數(shù)字貨幣的貨幣化監(jiān)管，割裂法定數(shù)字貨幣和任何民間數(shù)字貨幣的可能聯(lián)系，看似監(jiān)管只集中在央行法定數(shù)字貨幣，其實也輻射到了民間數(shù)字貨幣;代碼監(jiān)管，由機器代理，實現(xiàn)定向化、標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管;P2P監(jiān)管，不再依靠某個中心，而是以任何的利益相關(guān)者充當(dāng)可能的監(jiān)管者;以