中國(guó)證券市場(chǎng)有效性的實(shí)證研究.pdf

1、證券市場(chǎng)有效性的研究一直都是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)研究領(lǐng)域的重要課題之一。證券市場(chǎng)是否穩(wěn)定有效不僅影響公司的資本成本和公司價(jià)值，同時(shí)也影響整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與穩(wěn)定。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家法馬Fama在1970年提出了得到普遍接受的有效市場(chǎng)的定義，即有效市場(chǎng)是指這樣一個(gè)市場(chǎng):在這一市場(chǎng)中，證券價(jià)格總能充分體現(xiàn)所有可以獲得的信息變化的影響。
　　 中國(guó)股票市場(chǎng)自1990年上海證券交易所正式掛牌開(kāi)始，在發(fā)展中不斷規(guī)范和完善，其在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位也愈加的重要。

2、在二十多年的發(fā)展中，中國(guó)股票市場(chǎng)不僅已經(jīng)初步形成較為規(guī)范和系統(tǒng)的市場(chǎng)框架和監(jiān)管體制，同時(shí)拓寬了我國(guó)的金融投資渠道，建立了多元化的市場(chǎng)主體，為我國(guó)的社會(huì)資金流向和資源的合理配置發(fā)揮了市場(chǎng)導(dǎo)向作用，因此對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)的有效性研究就顯得尤為迫切和重要。
　　 本文將著力于中國(guó)股票市場(chǎng)近年有效性的實(shí)證研究，在傳統(tǒng)理論分析的基礎(chǔ)上，加入信息披露及時(shí)性和星期效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)有效性的影響綜合分析，力求做到研究方法科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)，并有一定的創(chuàng)新，進(jìn)而使