中美國(guó)際投資頭寸的估值效應(yīng)比較研究.pdf

1、國(guó)際投資凈頭寸作為衡量一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的存量指標(biāo)，能夠較為全面地反映外部財(cái)富的具體情況，并與國(guó)際收支賬戶形成互補(bǔ)。美國(guó)作為目前最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，其國(guó)際投資頭寸具有特殊的研究?jī)r(jià)值。在影響國(guó)際投資頭寸的因素當(dāng)中，除了常規(guī)的貿(mào)易渠道之外，還有作為金融調(diào)整渠道的估值效應(yīng)。與貿(mào)易渠道不同的是，估值效應(yīng)并未被反應(yīng)在頭寸表中，屬于潛在的資產(chǎn)損益情況。隨著國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易、投資等經(jīng)濟(jì)往來(lái)的不斷加深，估值效應(yīng)對(duì)國(guó)家外部財(cái)富的作用越來(lái)越明顯。正的估值效應(yīng)有利

2、于改善凈國(guó)際投資頭寸，其作為金融調(diào)整渠道對(duì)外部財(cái)富存量產(chǎn)生影響而受到越來(lái)越多的關(guān)注。
　　基于此，本文將對(duì)中美兩國(guó)投資頭寸的估值效應(yīng)進(jìn)行比較研究。本文分別采用定量分析與定性分析的方法進(jìn)行分析;首先，對(duì)中美兩國(guó)國(guó)際投資頭寸表的結(jié)構(gòu)與近十幾年的演進(jìn)進(jìn)行分析，用對(duì)比分析法將中國(guó)與美國(guó)國(guó)際投資頭寸的結(jié)構(gòu)與發(fā)展進(jìn)行比較分析。其次，通過(guò)梳理關(guān)于估值效應(yīng)的計(jì)算方法與模型，選擇相應(yīng)的計(jì)算方法計(jì)算中美估值效應(yīng)的規(guī)模以及估值效應(yīng)對(duì)國(guó)際投資頭寸的影響，