“東方雨虹”投資分析與市場(chǎng)估值研究.pdf

1、我國證券市場(chǎng)的啟動(dòng)以1990年上海、深圳證券交易所的營業(yè)為標(biāo)志，至今已經(jīng)有26年的發(fā)展歷程。在這期間，我國的證券與證券市場(chǎng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了全方位、深層次的影響。我國上市公司的數(shù)量從1990年的十幾家，已經(jīng)發(fā)展到現(xiàn)如今近三千家，包含深證、滬證、中小板、創(chuàng)業(yè)板多個(gè)板塊，形成了多層次的個(gè)股體系。從整體上看，我國的證券市場(chǎng)發(fā)展良好，從資金籌集、投資引導(dǎo)、完善信用經(jīng)濟(jì)、形成資本價(jià)格、合理配置資源到風(fēng)險(xiǎn)管理、宏觀調(diào)節(jié)等方面起到了不可取代的

2、作用。從管理者的角度來說，我國的證券市場(chǎng)充分地發(fā)揮了應(yīng)有的作用和價(jià)值，優(yōu)化了廣義的社會(huì)資產(chǎn)配置，為市場(chǎng)參與者提供了投資渠道，為上市企業(yè)提供了融資渠道，為服務(wù)機(jī)構(gòu)提供了“智慧”輸出。
　　2000年前后，公募基金陸續(xù)開始大規(guī)模發(fā)行。2014年6月起，證監(jiān)會(huì)又明確了私募基金的備案制，使得私募基金的資產(chǎn)管理規(guī)?？焖賶汛蟆Ｄ壳耙曰?、券商自營、企業(yè)財(cái)務(wù)公司等代表的機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為中國證券市場(chǎng)的主流。隨著投資主體機(jī)構(gòu)化，價(jià)值投資理念的重要性已經(jīng)

3、在中國資本市場(chǎng)達(dá)到前所未有的高度。
　　但在筆者來看，我國的證券市場(chǎng)還有進(jìn)一步上升的空間，各層次市場(chǎng)參與者的投資理念有待進(jìn)一步理性化，對(duì)個(gè)股價(jià)值的評(píng)估模式尚可深化和改進(jìn)。而對(duì)參與市場(chǎng)的普羅投資大眾來說，從基本面選股，伴隨著企業(yè)價(jià)值增長，從資本市場(chǎng)上獲得穩(wěn)定的收益，是投資的有效方法及終極目標(biāo)。
　　本文從股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)值投資的角度，針對(duì)通過標(biāo)的公司——東方雨虹（002271）的基本面進(jìn)行分析。在分析的過程中，主要采用了財(cái)務(wù)價(jià)值