并購(gòu)標(biāo)的公司的特征及選擇研究.pdf

1、并購(gòu)是公司資本運(yùn)作的重要手段之一，公司通過(guò)實(shí)施并購(gòu)，不僅能在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，還能夠?qū)ζ髽I(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整優(yōu)化，完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展注入新的活力和新的增長(zhǎng)點(diǎn)。并購(gòu)標(biāo)的公司是并購(gòu)行為的重要組成部分，其選擇關(guān)系到并購(gòu)事件的成敗，對(duì)并購(gòu)標(biāo)的公司的特征進(jìn)行研究有助于并購(gòu)主體識(shí)別并購(gòu)目標(biāo)公司，減少選擇成本，為并購(gòu)決策的科學(xué)合理制定提供支撐;被并購(gòu)企業(yè)也能從自身財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)特征中識(shí)別潛在的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)行合理規(guī)避，完善經(jīng)營(yíng)

2、。
　　本文研究樣本選取我國(guó)A股上市公司中發(fā)生控股權(quán)轉(zhuǎn)移的被并購(gòu)公司，根據(jù)前人研究的經(jīng)驗(yàn)和公司運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀選取代表企業(yè)多方面的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為本文的研究變量，采用單因素方差分析、多重共線性診斷來(lái)識(shí)別并購(gòu)標(biāo)的公司的顯著特征，進(jìn)而分別采用Logistic模型和判別分析構(gòu)建標(biāo)的公司預(yù)測(cè)模型，對(duì)標(biāo)的公司的可選擇性進(jìn)行預(yù)測(cè)。本文研究結(jié)果表明，相較于非并購(gòu)標(biāo)的，并購(gòu)標(biāo)的確實(shí)存在顯著的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)特征。此外，通過(guò)建立Logistic模型和判別