零息國債利率期限結(jié)構(gòu)實(shí)證研究——函數(shù)型非參數(shù)方法和VAR(1)模型.pdf

1、成功預(yù)測利率對債券投資組合管理、衍生品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理都很重要。長久以來，學(xué)者們將研究重點(diǎn)主要放在利率期限結(jié)構(gòu)理論和結(jié)構(gòu)建模上，并由此產(chǎn)生了很多參數(shù)和半?yún)?shù)利率模型。函數(shù)數(shù)據(jù)分析方法廣泛應(yīng)用于金融、工程、醫(yī)藥等領(lǐng)域，自1982年提出以來，備受關(guān)注。本文將利率和函數(shù)數(shù)據(jù)分析相結(jié)合，首次利用函數(shù)型非參數(shù)分析方法對中國零息國債利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證研究。
　　以零息國債到期收益率月數(shù)據(jù)為樣本，采用函數(shù)型非參數(shù)全局近鄰核估計(jì)、函數(shù)型非參數(shù)局部

2、近鄰核估計(jì)、函數(shù)型非參數(shù)自動帶寬選擇核估計(jì)以及傳統(tǒng)時(shí)間序列分析1-階向量自回歸方法對我國國債到期收益率進(jìn)行預(yù)測和估計(jì)。
　　本文在比較各預(yù)測方法的預(yù)測準(zhǔn)確度時(shí)，分別考慮了1-步滾動預(yù)測(h=1)和12個月長期預(yù)測(h=12)。以均方根預(yù)測誤差進(jìn)行評價(jià)，結(jié)論為：
　　1.1-階向量自回歸模型的整體預(yù)測誤差較??；
　　2.函數(shù)型非參數(shù)方法在一定程度上能較好預(yù)測到期收益率的走勢；
　　3.在h=12時(shí)，隨著期限增長，函