ESG模擬平臺的構(gòu)建與分紅保單負(fù)債評估.pdf

1、保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)保單借助生命表和定價(jià)假設(shè)就能夠較好的進(jìn)行負(fù)債評估，但分紅保單由于涉及到投資收益率和金融市場波動，需要考慮其特有的市場風(fēng)險(xiǎn)。而分紅險(xiǎn)在我國保險(xiǎn)市場占有不小的份額，因此如何準(zhǔn)確地對分紅險(xiǎn)進(jìn)行評估成為我國乃至全球壽險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)的償付能力評估模型苦于沒有較好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測方法，僅僅以保費(fèi)收入在未來年份的保障收益率貼現(xiàn)作為市場風(fēng)險(xiǎn)的測度，忽略了不同投資組合對負(fù)債變動的影響，對分紅保單的負(fù)債評

2、估并不準(zhǔn)確，這為我國保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管埋下了隱患。而經(jīng)濟(jì)情景生成器(ESG)作為蒙特卡洛模擬方法在精算評估與風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的實(shí)現(xiàn)手段，憑借其強(qiáng)大的仿真與預(yù)測能力，能夠較好的模擬金融資產(chǎn)在未來年份的波動狀況，彌補(bǔ)傳統(tǒng)評估方法的缺點(diǎn)。
　　本文論述了課題的研究背景和意義，在新一代償付能力監(jiān)管框架下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)模塊細(xì)分的原則，首先分析了傳統(tǒng)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)模塊下的保單負(fù)債評估方法，然后詳細(xì)闡述了利率期限結(jié)構(gòu)的計(jì)算與參數(shù)估計(jì)、相關(guān)系數(shù)和不同的風(fēng)險(xiǎn)測度等

3、要素，并在此基礎(chǔ)上探討市場風(fēng)險(xiǎn)模塊下內(nèi)含最低保障收益的特殊保單的負(fù)債最優(yōu)估計(jì)方法，隨后引入了蒙特卡洛模擬法的理論知識和基于該方法搭建的ESG，并詳細(xì)梳理了構(gòu)建ESG平臺的步驟與算法。本文以股票、債券和不動產(chǎn)三類資產(chǎn)作為資產(chǎn)組合，采用Hull-White模型進(jìn)行擬合即參數(shù)估計(jì)，同時(shí)按照三類資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)構(gòu)建ESG模擬平臺，最后對一份基于標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)的分紅保單進(jìn)行完整的負(fù)債評估，計(jì)算保單的最優(yōu)負(fù)債估計(jì)。
　　研究結(jié)果表明，基于ESG模擬的