股票增發(fā)財務(wù)績效及其市場反應(yīng).pdf

1、上市公司增發(fā)融資、收購資產(chǎn)是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的重要方式，而上市公司本身就是經(jīng)濟(jì)活動中最活躍的組織。因此，有必要針對上市公司增發(fā)情況進(jìn)行相應(yīng)的研究。上市公司增發(fā)到底有哪些方式，如何選擇？上市公司增發(fā)完成后，績效的提升情況如何？上市公司增發(fā)預(yù)案提出后，股價的短期表現(xiàn)如何？這三個問題，也是本論文主要的回答的問題。
　　本論文的主要目的為梳理2006年-2013年以來上海證券市場上市公司的增發(fā)情況，并根據(jù)不同的增發(fā)方式對各類增發(fā)進(jìn)行統(tǒng)計分類;

2、在完成相關(guān)分類后，對增發(fā)后上市公司的績效水平進(jìn)行了研究，通過ROE絕對水平的變化、企業(yè)ROE相對水平變化（與行業(yè)的對比），對增發(fā)企業(yè)進(jìn)行績效研究;另外，就不同的增發(fā)類型，分別統(tǒng)計了相應(yīng)的股價短期走勢情況，并結(jié)合市場整體走勢、注入資產(chǎn)的額度比例進(jìn)行了關(guān)聯(lián)性分析。
　　根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，梳理了各類增發(fā)的情況，對8年內(nèi)上海證券交易所上市公司所有增發(fā)進(jìn)行了梳理;此外通過研究發(fā)現(xiàn):在完成現(xiàn)金、資產(chǎn)增發(fā)后，上市公司的經(jīng)營績效在2-3年后反而出現(xiàn)了