高官政治背景、政府干預與企業(yè)過度投資行為研究.pdf

1、2008年的金融危機席卷全球,我國經(jīng)濟也因此受到了影響。政府隨后出臺的一系列經(jīng)濟刺激政策,短時期內(nèi)拉動了經(jīng)濟的增長,但在隨后幾年中,對經(jīng)濟的負面影響開始顯現(xiàn)。同時由于我國經(jīng)濟體制處于轉型期,有著與西方發(fā)達國家市場不同的經(jīng)濟特點,所以在研究我國企業(yè)過度投資行為時,不僅要考慮到市場因素,還要將制度因素、政治因素一并考慮。因此,本文基于我國特殊的國情,將高管政治背景、政府干預和企業(yè)過度投資行為結合起來,以期研究三者之間的內(nèi)在關系。
　　

2、本文以2008-2012年滬深兩市778家非金融類上市公司為研究對象,研究高管政治背景和政府干預對企業(yè)過度投資的影響。研究結果顯示,不管是國有企業(yè)還是民營企業(yè),高管政治背景均可以抑制企業(yè)的過度投資行為,并且國有企業(yè)的高管政治背景更能抑制其過度投資行為的發(fā)生。而政府干預主要發(fā)揮“掠奪之手”的作用。同時,進一步的研究結果顯示,國有企業(yè)的高管政治背景可以保護企業(yè)免受政府干預的掠奪,而民營企業(yè)的高管政治背景則無法保護企業(yè)的產(chǎn)權免受政府干預的掠奪