從投資者情緒角度觀測中國股市泡沫的實證研究.pdf

1、在快速發(fā)展的現代經濟中，股票市場已是金融活動最為靈敏、最是活躍的領域，業(yè)已成為社會資金融通配置的重要平臺。隨著全球經濟的一體化、信息傳播的即時化，股市的復雜性及其波動性也達到了前所未有的程度。從近年全球經濟形勢可見，股市泡沫的產生和破滅，在宏觀層面上密切牽動整體經濟運行，在微觀層面上直接影響個人資產變動。當前，以股市泡沫的檢驗或測度為主題的研究不勝枚舉，經梳理后發(fā)現，這些研究大多是從宏觀經濟、輿論熱度等角度開展數據搜集和分析研究。由于各

2、類投資者行為風格的差異性及其對數據認識的不確定性，使得這些研究方法雖可觀測股市泡沫，但存在直接性和明確性并不明顯的問題，略顯不足。對此，本文以中國股市泡沫問題為研究對象，以股市各類投資者的情緒為觀察目標，直接在股市身上篩選能夠考量各類投資者情緒及其動向的指標作為研究變量，圍繞如何觀測股市泡沫的問題，立足概率學和統計學的理論知識，借助統計分析軟件的強大計算能力，經相關分析、因子分析和Logit模型回歸分析，構建數學模型并進行實證研究，以此