基于中小板市場的CAPM適用性研究.pdf

1、中國中小板市場從2004年6月成立至今，其目的主要是構(gòu)建多層次資本市場，扶持中小型和成長型的企業(yè)，在我國資本市場上有著重要的作用。相比較而言，在主板市場上市的企業(yè)在國民經(jīng)濟中占主導(dǎo)地位，企業(yè)為于生命周期的成熟期，因此上市要求較為嚴(yán)格。而中小板上市的條件寬松，適合中小型企業(yè)和成長型企業(yè)。目前國內(nèi)對資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)在中小板的應(yīng)用研究較少。學(xué)習(xí)和研究西方資產(chǎn)定價的理論，創(chuàng)造出適用于我國中小板市場的科學(xué)定價理論，找出影響我國中小板市

2、場的風(fēng)險因子和定價機制，為理性投資者提供科學(xué)的投資決策，對促進(jìn)我國資本市場的良性發(fā)展具有重要的理論和實踐意義。
　　那么CAPM模型在中小板市場的適用性如何呢？本文選取63家在中小板上市公司從2011年1月到2014年12月共36個月的月收益率數(shù)據(jù)為研究對象，對這一問題進(jìn)行了研究。
　　本文首先系統(tǒng)闡述了CAPM模型的發(fā)展歷程、理論模型及相關(guān)理論，以及國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者對理論模型的實證分析研究和總結(jié)，接著著重闡述了CAPM模型。